公司运营风险 - 公司运营结果很大程度依赖住宅多户社区的租赁收入，新冠疫情影响租户支付租金能力，进而影响公司回报和盈利能力[43] - 公司在租赁物业和获取土地方面面临激烈竞争，部分竞争对手能提供更有吸引力的财务条款[49][50] - 公司物业运营成本可能增加，且无法保证租户会支付相关费用，可能影响向股东分配和偿还债务的能力[52][53] - 公司发展和收购物业面临诸多风险，如建设和租赁可能无法按时完成、成本超支等[55][56] - 公司可能无法按时或按可接受条款进入金融市场获取资本，这取决于多种因素[59] - 公司债务条款和契约可能产生不利影响，若经济表现下降，净收入、运营现金流和可分配给股东的现金可能减少[60] - 公司可能无法对到期债务进行再融资，若无法偿还到期本金，现金流可能不足以偿还所有到期债务[61] - 利率上升会增加可变利率债务的利息成本，可能影响公司偿还债务和向股东分配的能力，也会限制再融资能力[64] - 公司开发新项目面临风险，如放弃项目、成本超支、收入不足等[68][69] 公司物业资产情况 - 公司住宅物业共2328个单元，各物业入住率在46.2% - 98.2%之间[78] - 公司商业物业总面积1056793平方英尺，各物业入住率在55.2% - 100.0%之间[80] - 截至2022年12月31日，公司商业租赁到期情况：2023年到期租赁面积224585平方英尺，占比36%；2024年到期租赁面积35578平方英尺，占比6%等[80] - 公司土地投资中，待开发土地共1710英亩，待售合同土地共1858英亩[81] - 截至2022年12月31日，公司物业组合包括约105.68万平方英尺的4座办公楼、2328套单元的14处多户住宅物业和约1858英亩的已开发和未开发土地[167] 公司股票相关情况 - 2022 - 2023年各季度公司普通股在NYSE的高低销售价格：2022年第一季度高为40.36美元，低为37.52美元等[87] - 2023年3月21日，公司普通股在NYSE的收盘价为44.03美元每股，有1914名登记持有人[87] - 公司董事会决定2020 - 2022年不支付普通股股息[88] - 公司股票回购计划允许回购最多1637000股普通股，截至2022年12月31日，还剩650250股可回购[89] - 公司约78%的普通股由美国房地产投资者公司持有，7%由该公司控股股东持有[163] 公司业务管理情况 - 公司是一家外部建议和管理的房地产投资公司，拥有多元化的创收物业和待开发土地组合[92] - 公司运营由Pillar根据咨询协议管理，Pillar负责寻找、评估和推荐投资机会等[93] 公司物业买卖及贷款操作情况 - 2021 - 2022年公司进行多项物业买卖，如2021年3月30日以260万美元出售田纳西州144单元多户住宅50%权益，获140万美元收益；2022年11月1日以2.195亿美元收购七处多户住宅物业[95] - 2021 - 2022年公司有多笔贷款操作，如2021年3月4日将风车农场640万美元贷款延期至2023年2月28日，利率降至5%；2023年1月31日还清6650万美元C系列债券[95] 公司开发及投资支出情况 - 2022年公司在风车农场开发支出600万美元，包括120万美元土地开发和480万美元基础设施投资[96] - 2022年公司在九笔应收票据投资中预支210万美元用于多户住宅开发[97] 公司VAA相关业务情况 - 2021年公司因VAA初始投资相关资产重估损失2960万美元；2022年6月17日达成出售45处VAA物业和1处SPC子公司物业协议[98] - 2022年9月16日VAA以18亿美元出售物业组合，公司获1.828亿美元初始分配；11月1日公司获2.04亿美元现金分配及VAA保留组合控制权，资产重估收益7320万美元[100][101] - 2018年11月16日，公司SPC子公司与麦格理集团成立合资企业VAA，公司以51处多户住宅物业50%所有权交换VAA 50%投票权/49%利润参与权和一笔应付票据，VAA向其经理发行2%利润参与权且无投票权的B类权益[214] - 2021年3月30日，公司将田纳西州一处144单元多户住宅物业50%所有权出售给麦格理，售价255.1万美元，产生141.7万美元销售收益[216] - 2021年7月13日，公司在 Earn Out 义务仲裁中败诉，需支付约3960万美元给麦格理，2021年记录2960万美元费用[217] - 2022年9月16日，VAA以18.107亿美元出售物业组合，产生7.38444亿美元销售收益，公司获1828.48万美元初始分配[220] - 2022年11月1日，公司从VAA获额外分配，包括VAA留存物业组合完全运营控制权和204.036万美元现金支付[221] - 2022年11月1日，公司收购VAA留存物业组合剩余50%所有权，获100%所有权和控制权，物业组合初步公允价值2.24343亿美元，净资公允价值1.52199亿美元[228][229] 公司各业务线收入利润情况 - 2022年与2021年相比，多户住宅业务收入从1.4495亿美元增至1.7828亿美元，商业业务收入从2.3313亿美元降至1.6252亿美元[116] - 多户住宅利润增加200万美元，商业地产利润减少320万美元[120] - 2022年住宅业务收入1.7828亿美元，利润8304万美元；商业业务收入1.6252亿美元，利润7437万美元[196] 公司财务关键指标变化情况 - 2022年与2021年相比，公司净收入增加4.589亿美元，主要因资产出售、重估收益及合资企业收入增加[116][117] - 利息净变化是由于利息收入增加720万美元和利息支出减少480万美元[120] - 资产出售、重计量或减记收益从2021年的2340万美元增加到2022年的8920万美元，增加了6580万美元[120] - 2022年和2021年经营活动净现金使用分别为4539.4万美元和1098.6万美元，差额为3440.8万美元；投资活动净现金提供分别为30735.7万美元和10032.5万美元，差额为20703.2万美元；融资活动净现金使用分别为11237.7万美元和10358.5万美元，差额为879.2万美元[121] - 2022年投资活动现金增加主要由于合资企业分配增加3.769亿美元和短期投资赎回1.753亿美元，部分被短期投资购买2.616亿美元、房地产销售收益减少6100万美元和应收票据收款减少1460万美元所抵消[122] - 2022年融资活动现金使用增加主要由于2021年抵押贷款、票据和债券应付所得款项2000万美元，部分被抵押贷款、票据和债券应付款项减少790万美元所抵消[123] - 2022年、2021年和2020年净收入分别为46826.2万美元、939.8万美元和66.6万美元；FFO - 基本和摊薄分别为3396.1万美元、2616.5万美元和2399万美元；FFO - 调整后分别为3195.3万美元、3379.1万美元和3737万美元[129] - 截至2022年12月31日，公司房地产净投资总计4.938亿美元[139] - 截至2022年12月31日，公司应收票据金额为1.293亿美元[142] - 2022年公司确认办公租金收入和租户回收款1630万美元，截至2022年12月31日递延租金应收款为240万美元[145] - 2022年末总资产为12.18165亿美元，较2021年末的7.88409亿美元增长54.51%[153] - 2022年总负债为3.77553亿美元，较2021年末的4.16801亿美元下降9.41%[153] - 2022年股东权益总额为8.40612亿美元，较2021年末的3.71608亿美元增长126.21%[153] - 2022年总营收为3.666亿美元，较2021年的4.0774亿美元下降10.09%[155] - 2022年净收入为4.69004亿美元，较2021年的1.0077亿美元增长365.42%[155] - 2022年基本和摊薄后每股收益为54.20美元，较2021年的1.09美元增长4872.48%[155] - 2022年经营活动净现金使用为4.5394亿美元，2021年为1.0986亿美元[161] - 2022年投资活动净现金提供为3.07357亿美元，2021年为1.00325亿美元[161] - 2022年融资活动净现金使用为1.12377亿美元，2021年为1.03585亿美元[161] - 2022 - 2020年，公司基本和摊薄每股收益分别为54.20美元、1.09美元、0.77美元[190] - 2022 - 2020年，公司现金支付的利息分别为1780.2万美元、2447.1万美元、2712.7万美元[193] - 2022 - 2020年，公司现金支付的所得税分别为5402.3万美元、68.2万美元、228.7万美元[193] - 2022 - 2020年，公司年初现金、现金等价物和受限现金分别为7272.1万美元、8696.7万美元、8326.1万美元[193] - 2022 - 2020年，公司年末现金、现金等价物和受限现金分别为22230.7万美元、7272.1万美元、8696.7万美元[193] - 2022 - 2020年，公司抵押贷款、其他应付票据和应付债券的收益分别为0、2001.5万美元、3072.7万美元[193] - 2022 - 2020年，公司支付的抵押贷款、其他应付票据和应付债券分别为11102.2万美元、11890万美元、3173.6万美元[193] - 2022年净收入46.9004亿美元，2021年为1.0077亿美元，2020年为7464万美元[196] - 2022年总利润1.5741亿美元，2021年为1.6948亿美元，2020年为2.7549亿美元[196] - 2022年总租金收入3.408亿美元，2021年为3.7808亿美元，2020年为5.1909亿美元[200] - 2022年房地产投资成本5.59875亿美元，扣除折旧后为4.93821亿美元；2021年成本3.59296亿美元，扣除折旧后为2.96363亿美元[202] - 2022年资产出售、重估或减记净收益8.9196亿美元，2021年为2.3352亿美元，2020年为3.2107亿美元[196] - 2022年末短期投资平均利率为4.67%[209] - 2022年末应收票据账面价值12.9304亿美元，2021年末为12.9726亿美元[210] - 2022年末总资产12.18165亿美元，2021年末为7.88409亿美元[198] - 非可撤销租约未来租金收入总计6.7284亿美元，其中2023年为1.162亿美元[200] 公司现金流及流动性情况 - 公司主要现金来源包括物业运营、物业销售、应收票据收回等；主要流动性需求包括支付费用、偿债、资本支出等[118][119] - 管理层打算出售创收资产、对房地产进行再融资并获得以房地产为主要担保的额外借款以满足公司流动性需求[148] 公司业务板块情况 - 公司运营分为两个可报告的业务板块，即多户住宅物业板块和商业房地产物业板块[195] 公司非合并合资企业情况 - 2022年与2021年相比，公司非合并合资企业资产从12.80867亿美元降至5240.4万美元，负债从12.80867亿美元降至5240.4万美元，投资从5287.9万美元降至2090.4万美元[225] - 2022年公司非合并合资企业净收入6.84228亿美元，2021年亏损1668.6万美元，2020年亏损2670.2万美元[226] 公司债务相关情况 - 公司2022年12月31日总负债约为3.137亿美元，大部分房地产资产已被抵押以担保债务[58] - 截至2022年12月31日，公司应付票据账面价值1.84462亿美元，2021年为1.7675亿美元，2022年和2021年应付利息分别为200.4万美元和137.3万美元[233][234] - 截至2022年12月31日，公司除770 South Post Oak贷款最低债务偿付覆盖率不达标外，符合所有贷款契约[235] - 2022年10月21日还清贷款，债务提前清偿损失1639美元[236] - 2022年9月16日因出售标的房产还清贷款，债务提前清偿损失1166美元[236] - 2022年12月31日，未来各年抵押贷款和其他应付票据本金还款额分别为：2023年10912千美元、2024年18899千美元、2025年14080千美元、2026年3265千