公司业务供应与授权 - 2024财年，CNH Industrial供应公司农业部门约75%、建筑部门约81%、欧洲部门约51%、澳大利亚部门约58%的新设备，并提供大量零部件库存[91] - 公司是CNH Industrial授权经销商，若不遵守相关准则和契约，授权和应付地板款设施可能被取消[322] 收购相关规定与风险 - 收购方收购公司30%或以上已发行股票，或收购方为CNH Industrial竞争对手且收购20%或以上已发行股票时，需获得CNH Industrial同意[100] - 收购计划不成功或无法获得相关方同意，可能无法实现长期收入增长目标[142] 公司营收与资产占比 - 2024财年，欧洲和澳大利亚部门总营收占公司合并总营收的13.8%；截至2024年1月31日，该部门总资产占公司合并总资产的25.4%[115] - 2024财年乌克兰子公司收入占公司总收入的1%，截至2024年1月31日，乌克兰子公司资产占公司净总资产的2%[118] 销售影响因素 - 公司农业设备销售受净农场收入影响，净农场收入受农产品价格、农场投入成本、食品需求等因素影响[103] - 公司建筑设备销售受公共基础设施支出、新住宅和非住宅建设水平、油气等行业资本支出等市场因素影响[108] - 设备市场供需失衡会影响公司设备销售和利润率，如设备生产过剩、需求突然减少等[110] 行业竞争与风险 - 公司所处行业竞争激烈，竞争对手在定价和库存可用性方面竞争激烈，可能导致公司销售利润率下降[112] 业务风险与挑战 - 设备制造商提供诊断工具和拟议的维修权立法可能对公司维修服务业务产生负面影响[113] - 公司业务曾受供应链中断影响，导致交货时间延长，近期交货时间已恢复正常，但可能导致库存余额波动[114] - 公司国际业务面临不同法律、政治、社会和监管环境以及经济条件带来的风险和不确定性[116] - 公司财务业绩依赖有效管理库存，若实际销售低于预测，会导致新设备和零件库存过剩，影响产品售价、利润率和融资费用[121][122] - 截至2024年1月31日，公司债务包括应付融资、房地产抵押融资和其他长期债务，债务水平可能限制财务和运营灵活性[124] - 公司正在实施新的企业资源规划（ERP）系统，若实施出现问题，可能影响业务运营和财务状况[130] - 农业和建筑设备行业季节性强，会导致公司季度业绩和现金流波动[132] - 公司面临客户信用风险，若无法有效管理，可能导致信用损失增加，影响经营业绩[133] - 公司租赁业务面临维护成本增加、新设备成本上升和处置损失等风险[134] - 税率变化或新税收立法可能影响公司经营业绩、现金流和财务状况[136] - 天气条件可能对农业和建筑设备市场产生负面影响，影响公司财务业绩[137] - 公司预计2026年起需遵守欧盟企业可持续发展报告指令（CSRD）和美国证券交易委员会（SEC）新披露规则，合规成本预计较高[139] - 吸引和留住合格人员对公司业务成功至关重要，行业服务技术人员短缺或影响服务能力和利润率[144][145] - 销售和租赁设备等业务面临产品责任风险，商业责任险可能不足以覆盖重大索赔[148] - 公司普通股股价波动大，受经营业绩、市场因素等影响，业务季节性波动可能导致股价波动或下跌[149] - 信息系统安全漏洞可能导致公司业务和声誉受损，虽有网络风险保险但可能不足以覆盖损失[150][151] 财务指标与业绩 - 截至2024年1月31日，公司总资产为19.92261亿美元，较2023年的11.88695亿美元有所增长[302] - 2024年总营收为27.58445亿美元，2023年为22.09306亿美元，2022年为17.11906亿美元[305] - 2024年净利润为1.12441亿美元，2023年为1.01868亿美元，2022年为0.66047亿美元[305] - 2024年基本每股收益为4.93美元，2023年为4.50美元，2022年为2.93美元[305] - 2024年综合收益为1.1922亿美元，2023年为0.99021亿美元，2022年为0.62376亿美元[308] - 截至2024年1月31日，公司流通股数量为22,848股，股东权益总额为657,642美元[310] - 2024年净收入为112,441美元，2023年为101,868美元，2022年为66,047美元[312] - 2024年经营活动净现金使用为32,280美元，2023年提供10,816美元，2022年提供158,916美元[312] - 2024年投资活动净现金使用为163,372美元，2023年为134,065美元，2022年为55,198美元[312] - 2024年融资活动净现金提供为188,577美元，2023年提供21,959美元，2022年使用35,335美元[312] - 2024年、2023年和2022年1月31日财年结束时，公司基本每股收益分别为4.93美元、4.50美元和2.93美元，摊薄后每股收益分别为4.93美元、4.49美元和2.92美元[368] - 2024年、2023年和2022年1月31日财年结束时，公司总营收分别为27.58445亿美元、22.09306亿美元和17.11906亿美元[371] - 截至2024年1月31日和2023年1月31日，与客户合同的递延收入分别为1.146亿美元和1.181亿美元[371] 审计相关情况 - 德勤对公司2024年和2023年1月31日的合并财务报表及相关附注进行审计，并发表无保留意见[283] - 审计对二手设备库存估值判断需高度专业判断和大量工作[289] - 审计测试了二手设备库存估值控制有效性及相关数据[291] - 截至2024年1月31日，公司维持了有效的财务报告内部控制[293] - 公司收购的J.J. O'Connor & Sons Pty. Ltd.财务报表占总资产11.3%、总营收2.3%，审计未包括其财务报告内部控制[295] 公司业务模式与收入确认 - 公司通过美国、欧洲和澳大利亚的门店从事农业和建筑机械的零售、服务和租赁业务[315] - 农业和建筑设备业务季节性强，会导致公司季度业绩和现金流波动[316] - 公司目前从有限数量的制造商处采购新设备、租赁设备及相关零部件[322] - 设备收入在产品交付时确认，交易包含现金和非现金对价[325] - 零部件收入在产品交付客户时确认，多数零部件有30天退换权，历史退换情况不重大[326] - 服务收入在转移商品和服务控制权时按有权开票金额确认，未开票时确认为未开票应收款[328] - 租赁收入按直线法在租赁期确认，设备交付和取货服务收入在服务完成时确认[330] 应收账款与存货管理 - 贸易应收账款客户付款期为发票日期后30 - 90天，逾期开始计利息[332] - 存货按成本与可变现净值孰低计量，设备按单项确定，零部件按平均成本[334] - 公司二手设备库存大多通过客户以旧换新获得，按成本与可变现净值孰低计量[288] - 截至2024年1月31日，应收账款净额为153,657千美元，较2023年1月31日的95,844千美元有所增加[379] - 截至2024年1月31日，存货总额为1,303,030千美元，较2023年1月31日的703,939千美元大幅增长[383] - 2024年应收账款减值损失为916,000美元，较2023年的1,617,000美元有所下降[382] - 公司对非租赁应收账款提供预期信用损失准备，根据共享信用风险特征分组计量[375] 长期资产与费用情况 - 2024财年某些门店长期资产账面价值1100万美元，经评估可收回，未确认减值损失[343] - 2023财年未确认长期资产减值损失，2022财年确认减值损失40万美元，与欧洲业务有关[344] - 广告费用在发生时计入费用，2024、2023和2022财年分别为310万、290万和250万美元[351] - 2024、2023和2022财年净外币交易损益分别为100万、 - 120万和 - 10万美元[354] - 2024年无形资产摊销费用为700,000美元，2023年和2022年均为200,000美元[387] - 截至2024年1月31日，无限期无形资产（分销权）账面价值为41,068千美元，较2023年有所增加[389] - 截至2024年1月31日，商誉账面价值为64,105千美元，较2023年的30,622千美元大幅增长[391] - 2024年、2023年和2022年均未确认商誉减值损失[391] 税务与准则影响 - 公司使用资产负债法核算所得税，递延税资产和负债按管辖区净额列示[349] - 2023年11月，FASB发布ASU No. 2023 - 07，修订将于2023年12月15日之后开始的财年生效，公司正在评估其影响[359] - 2023年12月，FASB发布ASU 2023 - 09，于2024年12月15日之后开始的年度期间生效，公司正在评估其影响[360] - 2024年3月，SEC通过新规则，要求注册人提供气候相关信息，公司正在评估规则及其影响[361] - 2023年2月1日，公司采用ASU No. 2022 - 04，要求披露供应商融资计划相关信息[362] 信贷额度与债务情况 - 截至2024年1月31日，公司拥有总额为14亿美元的场地融资信贷额度[395] - 与CNH Industrial的8.75亿美元信贷额度中，6.4亿美元用于美国国内融资，1.4亿美元用于澳大利亚融资，0.95亿美元用于欧洲融资[396] - 截至2024年1月31日，公司在CNH Industrial美国国内信贷安排下的未偿余额为567,677千美元，2023年同期为177,337千美元[397][408] - 截至2024年1月31日，公司根据银行辛迪加协议拥有3.5亿美元信贷安排，包括2.75亿美元的Floorplan Loan和7500万美元的Revolver Loan，未使用额度收取0.25%的费用[401] - 截至2024年1月31日，公司与DLL Finance有8000万美元信贷安排，其中6000万美元用于国内融资，2000万美元用于欧洲市场融资[405] - 截至2024年1月31日和2023年，公司的Floorplan Payables和信贷额度未偿余额分别为893,846千美元和258,372千美元[408] - 截至2024年1月31日，计息的Floorplan Payables可变利率范围为5.24% - 10.70%，2023年同期为4.16% - 10.25%[408] - 截至2024年1月31日和2023年，分别有4.283亿美元和2.13亿美元的未偿Floorplan Payables为非计息[408] - 截至2024年1月31日，应计费用及其他总计74,400千美元，2023年同期为58,159千美元[409] - 截至2024年1月31日，长期债务净额为106,407千美元，2023年为89,950千美元[410] - CNH Industrial信贷安排规定调整后债务与有形净资产的最高比率为3.50:1.00，最低固定费用覆盖率为1.10:1.00[398] - DLL Finance信贷安排规定最高净杠杆比率为3.50:1.00，最低固定费用覆盖率为1.10:1.00[405] 利率与外汇风险 - 利率变动影响公司财务状况，1个百分点的利率变动会使未来12个月税前收益和现金流变动约390万美元[275] - 截至2024年1月31日，公司有8.938亿美元的在库融资应付账款，其中3.86亿美元为可变利率计息[275] - 公司面临外汇交易和折算风险，假设外汇汇率变动10%，对经营业绩和现金流无重大影响[276][277] - 截至2024年1月31日，乌克兰子公司有100万美元以乌克兰格里夫纳计价的净货币负债[276] 业务板块情况 - 公司经营四个可报告业务板块，即农业、建筑、欧洲和澳大利亚板块，原“国际”板块自2023年10月31日起更新为“欧洲”板块，“澳大利亚”板块因收购J.J. O'Connor & Sons Pty. Ltd.而设立[358]