公司经营限制与合规风险 - 公司债务协议可能限制经营自主权，可质押高达100%的资产或融资子公司资产[176] - 作为BDC，公司至少70%的总资产须为合格资产，否则可能无法符合规定[178] 借款与信贷市场风险 - 信贷市场不利发展或影响公司未来借款能力[177] - 市场状况可能使公司难以延长或再融资现有债务，若无法筹集或再融资债务，将影响公司业务和投资者回报[272] 投资审查与决策风险 - 公司董事会不打算让独立第三方估值公司审查低于总资产1.0%（最高合计为总资产10.0%）的小额投资[180] 人员变动风险 - 公司顾问或管理人可提前60天通知辞职，公司可能无法及时找到合适替代者[187] 网络安全风险 - 公司依赖计算机系统，可能面临网络攻击等安全威胁，影响业务和财务状况[189] - 与公司有业务往来的第三方可能带来网络安全或其他技术风险[190] - 2023年7月，美国证券交易委员会（SEC）要求上市公司披露重大网络安全事件及风险管理等信息[191] 财务报告与内部控制风险 - 公司内部财务报告控制可能存在局限性，无法及时完成分析或控制无效可能影响投资者信心和证券价值[181] 关联交易风险 - 拥有公司5%或以上已发行有表决权证券的人，以及TPC或其关联方拥有5%或以上已发行有表决权证券的风险成长阶段公司，被视为公司关联方，与关联方交易需获独立董事和SEC事先批准[197] - 公司禁止与控制公司或拥有超过25%有表决权证券的人及其某些关联方进行特定交易，除非获得SEC事先批准[197] - 2018年3月28日公司、TPC和顾问获得SEC豁免令，允许在符合投资目标等条件下，与TPC及其关联方更灵活协商共同投资条款[199] 费用激励风险 - 公司向顾问支付基于调整后总资产价值的基础管理费和激励费，这可能使顾问鼓励公司借款融资以增加投资[202] - 激励费计算方式可能促使顾问为公司进行高风险或投机性投资，并使用杠杆，增加违约可能性[203] - 激励费部分基于净资本收益，无最低收益水平要求，可能使顾问倾向投资易产生资本收益的项目[203] - 一般利率上升可能导致公司某些债务投资适用利率提高，进而使支付给顾问的激励费大幅增加[203] - 公司贷款包含期末付款、PIK利息支付和/或原始发行折价等递延利息特征，激励费部分基于未收到现金的应计利息[204] 隐私与数据安全风险 - 违反隐私法可能面临重大财务处罚或罚款，数据安全漏洞可能导致重大损失、成本增加等后果[192] 公司增长管理风险 - 公司无法有效管理增长，可能对财务状况、经营成果和现金流产生重大不利影响[193] 投资组合规模与结构 - 公司极小投资占总资产比例低于1%（总计可达总资产的10%）[205] - 截至2023年12月31日，公司对14家投资组合公司的未履行承诺总额为1.181亿美元[220] - 截至2023年12月31日，按公允价值计算公司投资组合中35.1%为非美国本土公司[250] - 截至2023年12月31日，公司投资组合（按本金余额）中60.1%为浮动利率，39.9%为固定利率[252] 投资行业与策略风险 - 公司投资集中在科技和其他高增长行业，若这些行业低迷，公司投资回报将受重大不利影响[209][211] - 公司投资策略主要关注风险增长阶段公司，这些公司面临诸多风险，投资评级通常低于“投资级”[214] 协议利益冲突风险 - 公司与TPC签订许可协议，与管理人签订管理协议，存在利益冲突[206] - 投资顾问协议由关联方协商，条款可能不如与非关联第三方协商有利[207] - 投资顾问在投资顾问协议下责任有限，公司同意对其进行赔偿，可能导致顾问采取更冒险行动[208] 投资组合风险 - 公司投资组合可能缺乏多元化，若一家或多家公司违约，可能面临重大损失[212] - 公司部分投资组合公司可能需要额外资本，但可能无法轻易获得[218] - 公司投资组合公司实际借款需求可能超过预期，若无法履行未履行信贷承诺，将对业务产生重大不利影响[221] - 公司债务融资产品为借款人提供灵活支付和契约结构，可能不如传统贷款保护程度高[222] - 若投资组合公司无法保护知识产权，公司业务和前景可能受损，投资价值可能降低[223] - 公司与部分投资组合公司的关系可能使其接触机密信息，信息泄露会产生不利影响[224] - 若无法收回风险成长阶段公司知识产权的本金投资，公司财务状况等可能受负面影响[225] - 若贷款抵押物价值下降，公司可能缺乏足够抵押物覆盖损失[226] - 部分借款人的其他高级有担保债务可能优先于公司的高级留置权，影响公司投资回收[227] - 投资组合公司经营历史和财务资源有限，可能影响公司投资决策和回报[230] - 公司对风险成长阶段公司的债务投资可能面临贷款重组、破产等风险[232] - 公司投资缺乏流动性，可能影响实现投资目标的能力[234] - 公司持有的公开交易证券存在估值波动、股东诉讼等风险[237] - 公司不持有投资组合公司的控股权，面临公司决策不利影响投资价值的风险[241] - 投资组合公司贷款违约可能导致公司损失，包括应计PIK利息、期末付款和OID等[242] - 投资OID工具会使投资者面临多种风险，如PIK贷款违约、估值不可靠等[243] - 贷款提前还款可能对公司经营结果、股东分配等产生不利影响[244] - 投资组合公司可能产生与公司投资同等或优先的债务，影响公司投资回收[245] - 处置投资可能产生或有负债，需对购买者作出业务和财务状况陈述并可能进行赔偿[248] - 公司的股权相关投资具有高度投机性，可能无法实现收益[249] 套期保值风险 - 公司使用套期保值交易可能面临对手方信用风险，且可能限制收益机会[252] 股东权益风险 - 公司股东参与股息再投资计划，现金分红将自动再投资于普通股，若选择不参与，其所有权百分比会被稀释；若以低于当时资产净值的价格分配股票，参与计划的股东股票价值会被稀释[258] - 公司现金分红自动再投资于普通股，除非股东选择不参与；未来可能以部分普通股支付应税股息，现金分配至少占总宣告分配的20% [259] - 公司普通股投资风险高于平均水平，对处于风险增长阶段公司的投资可能具有投机性，不适合低风险承受能力者[260] - 公司普通股市场价格可能大幅波动，受证券诉讼、股东维权、整体股市波动等多种因素影响[261] - 公开市场大量出售公司普通股可能对股价产生不利影响，若持续可能损害公司通过出售证券筹集额外资本的能力[262] 票据相关风险 - 公司可选择赎回2025年、2026年和2027年票据，若在市场利率低于票据利率时赎回，投资者可能无法以相同利率再投资[263] - 特定控制权变更事件发生时，公司有义务按面值加应计未付利息提前偿还2025年、2026年和2027年票据，但可能无足够资金[265] - 2025年、2026年和2027年票据无担保，在清算等程序中，相对于公司及子公司的有担保债务处于有效次级地位[266] - 2025年、2026年和2027年票据在结构上从属于子公司的债务和其他负债，子公司未来可能产生大量额外债务[267] - 评级机构对公司或其票据的信用评级下调、暂停或撤销，或债务市场变化，可能导致公司证券流动性或市值大幅下降；若发生低于投资级事件，2025年、2026年和2027年票据固定利率将提高1.00% [268] 宏观经济与市场风险 - 全球经济和市场不稳定，如欧元区经济恶化、中美贸易紧张、俄乌及巴以冲突等，可能对公司业务、财务状况和经营成果产生重大不利影响[270][271][279] - 公共卫生危机、供应链中断、地缘政治冲突和通货膨胀等不可控事件，可能对公司和投资组合公司的经营结果、财务状况及股东分配产生负面影响[273] - 公司投资组合公司通常每12 - 24个月需要额外股权融资，未来疫情可能使部分公司无法融资或只能以不利条件融资，影响公司投资回报[275] - 未来疫情可能导致公司投资组合公司全球供应链和业务运营中断，增加成本，影响生产率和利润率[276] - 疫情相关发展可能导致公司部分投资组合投资公允价值下降，减少投资收入，增加偿债和股东分配现金流压力[277] - 未来向股东的分配可能低于预期、频率降低，且现金分配至少占总分配的20%[278] - 2022 - 2023年IPO活动显著放缓，缺乏IPO或并购机会可能导致公司投资组合公司停留时间延长，降低回报或导致损失[280] - 公司季度经营结果可能因多种因素波动，任何时期的结果都不能代表未来表现[282] 法律法规风险 - 法律法规变化可能要求公司或投资组合公司改变业务做法，影响运营、现金流和财务状况，或导致投资策略改变[283][284] - 美国关税和进出口法规的变化可能对公司投资组合公司产生负面影响，进而损害公司利益[287] 利率与金融市场风险 - 截至2023年12月31日，公司投资组合中约60.1%（本金余额4.673亿美元）的债务投资按浮动利率计息，利率下限为3.25%或更高[414] - 截至2023年12月31日，公司浮动利率借款总计2.15亿美元，占未偿债务的35.2%[415] - 2023年12月31日的优惠利率为8.50%，高于浮动利率债务投资的利率下限，利率下降对利息收入影响有限，直至优惠利率降至3.25% [415] - 信贷安排下浮动利率借款的SOFR利率下限为0.50%，当前利率高于该下限，利率上升会增加利息支出[415] - 假设利率立即且持续变化，利率上调300个基点，净投资收入将增加652.8万美元；下调300个基点，净投资收入将减少513.7万美元[415] - 公司面临金融市场风险，包括利率、资本市场、外汇汇率等变化带来的风险[410] - 截至2023年12月31日，公司未进行利率风险和外汇汇率风险的套期保值交易，认为风险可接受[416][417] - 套期保值活动虽可降低风险，但可能限制公司从利率上升或外汇汇率有利变动中获益，且无法保证有效对冲风险[418] 通货膨胀风险 - 通货膨胀已对公司投资组合公司的业务、经营业绩和财务状况产生不利影响，并可能持续产生影响[288]