公司基本信息 - 公司为美国国内发行人，多数股东为美国居民，按美国公认会计原则报告财务结果，主要交易市场为NYSE American，同时在加拿大安大略省注册并在TSX上市[23] - 公司普通股主要在NYSE American交易，交易代码为“UUUU”，也在多伦多证券交易所（TSX）上市，交易代码为“EFR”[50] - 公司是美国国内发行人，也是除魁北克以外所有加拿大省份的报告发行人，其普通股期权在芝加哥期权交易所交易[50] - 公司所有资产、管理和员工位于美国西部，员工由子公司Energy Fuels Resources (USA) Inc.雇佣，该子公司也是公司所有物业的运营商[48] - 公司网站地址为www.energyfuels.com，注册办公室位于加拿大多伦多，主要营业地点位于美国科罗拉多州莱克伍德[49] - 公司及其子公司截至年报日期约有103名全职员工，均通过全资间接子公司Energy Fuels Resources (USA) Inc.雇佣[169] 行业法规与标准 - 2018年10月31日，美国证券交易委员会采用新规则，要求发行人自2021年1月1日或之后开始的第一个财年的年度报告起遵守S - K 1300，特定情况下更早执行[24] - 截至2021年12月31日的年度报告及相关文件中，对公司业务或财务状况有重大影响的采矿业务的所有矿产估计均按照S - K 1300和NI 43 - 101编制[25] - S - K 1300和NI 43 - 101规定披露“推断矿产资源”“指示性矿产资源”“测定矿产资源”，投资者不应假定其能转化为矿产储量或存在且可开采[25] - CIM和NI 43 - 101定义了“可能矿产储量”“证实矿产储量”等术语及相关研究和资源的含义[36] - 矿产储量的公开披露必须通过预可行性研究或可行性研究证明[36] 研究类型与要求 - 可行性研究比预可行性研究更全面、准确性更高，结果的置信水平也更高[28][29] - 预可行性研究包括基于合理假设的财务分析，以确定部分矿产资源能否转化为储量，其全面性和置信水平介于可行性研究和初步评估之间[31][32] - 初步市场研究需确定和支持矿产市场的存在，可不如最终市场研究严格全面[32][33] 人员资质要求 - 合格人员需满足在相关矿化和矿床类型及特定活动中有至少五年相关经验等条件[34] 公司股权与收购 - 公司于2006年3月26日收购Energy Fuels Resources Corporation 100%的流通股，2013年11月5日将已发行和流通的普通股按每50股合并为1股进行合并[47] - 截至2021年12月31日，公司持有Virginia Energy Resources Inc. 9,439,857股，约占该公司14.8%的股权；持有Consolidated Uranium Inc. 13,735,186股，约占该公司19.1%的股权[51] - 2018年8月，公司收购尼科尔斯牧场项目及怀俄明州多个项目的特许权使用费；2018年5月，公司出售非核心里诺溪资产[96][97] - 2021年10月27日公司与CUR完成交易，CUR收购公司位于犹他州和科罗拉多州的非核心常规铀项目组合，公司获得200万美元现金、11860101股CUR普通股（占发行后流通股的19.9%），以及后续分阶段支付的加元现金和生产付款承诺[93][94] - 2021年10月27日，CUR收购公司非核心常规铀项目组合，公司获CUR 19.9%股权及其他对价[108] 公司业务范围 - 公司从事常规和原位回收（ISR）铀的提取和回收，2021年开始逐步提高稀土元素（REE）碳酸盐的商业产量[53] - 公司的工厂位于犹他州圣胡安县布兰丁附近，是美国唯一一家运营的常规铀、钒和稀土回收设施，年许可产能超过800万磅U₃O₈[54] - 工厂除了回收铀，还可根据市场条件回收钒，目前正在从第三方收购的各种含铀和稀土矿石中生产稀土碳酸盐[54] - 公司在科罗拉多州和犹他州拥有处于不同勘探、许可和评估阶段的铀及铀/钒矿产权和项目，以及已获完全许可的备用铀和铀/钒项目[57] - 公司持有科罗拉多高原、亚利桑那州狭长地带和粉河盆地地区的多个勘探物业，2013年后未再进行勘探钻探[69] - 公司通过回收其他公司含铀尾矿或废物、工厂尾矿溶液等方式提取铀和钒，还通过回收天然独居石砂生产可商业销售的稀土碳酸盐[164] 项目情况 - 尼科尔斯牧场项目许可产能为每年200万磅八氧化三铀，阿尔塔梅萨项目许可产能为每年150万磅八氧化三铀，二者均处于待命状态[58] - 公司通过收购Uranerz Energy Corporation获得尼科尔斯牧场项目，持有怀俄明州原地浸出（ISR）物业合资企业Arkose Mining Venture 81%的股份[59] - 尼科尔斯牧场工厂除洗脱、干燥和包装环节外于2013年建成，2014年第二季度开始铀回收活动，2020年该项目进入待命状态[61] - 阿尔塔梅萨项目拥有每年150万磅铀的运营能力，占地195,501英亩，目前处于待命状态，有望在决策生产约12个月内恢复商业生产水平[61] 工厂生产数据 - 工厂许可日处理矿石2000吨，主要用于铀回收，也可回收稀土元素和钒，并评估回收医用放射性同位素的潜力[64] - 2007 - 2014年，工厂平均每年从常规来源回收超100万磅八氧化三铀；2016年回收68万磅；2017年回收131万磅；2018年回收77.7347万磅；2019年生产180.7732万磅五氧化二钒；2020年回收约19.05万磅八氧化三铀和约6.7万磅五氧化二钒[65] - 2021年工厂回收微量八氧化三铀，生产约200吨混合稀土碳酸盐并出售；2022年预计回收10 - 12万磅八氧化三铀和300 - 450吨总稀土氧化物[65] - 公司目前在工厂及ConverDyn和Cameco拥有约69.1万磅成品八氧化三铀库存，库存中还有35.5万磅八氧化三铀可在未来回收，尾矿设施中估计还有100 - 300万磅可溶五氧化二钒库存待回收[65] 稀土业务进展 - 2020年4月13日公司宣布进入稀土元素领域；11月3日宣布在工厂试点生产混合稀土碳酸盐；12月14日与Chemours签订三年供应协议，收购天然独居石砂用于生产混合稀土碳酸盐和回收铀[70][72][73] - 2021年美国能源部授予公司175万美元用于完成从天然煤基资源生产稀土元素产品的可行性研究，加上2020年的15万美元合同，总计获得190万美元[77] - 2021年公司向Neo的Silmet工厂交付约270吨混合稀土碳酸盐，预计2022年交付650 - 1000吨[78] - 公司目标是未来将独居石砂年产量提高到约15000吨以上，这约占工厂产能的2%，若成功获得15000吨矿石，可生产约占美国当前稀土需求50%的混合稀土碳酸盐[80] - 2022年第一季度，公司开始在工厂使用现有溶剂萃取回路小规模商业分离镧和铈，这是多年来美国首次商业级稀土分离[75] - 2021年7月7日，公司首箱约20吨混合稀土碳酸盐运往Neo的Silmet工厂，预计共15箱[78] - 2021年7月7日，公司首箱约20吨混合稀土碳酸盐产品成功生产并运往爱沙尼亚[105] - 2021年12月15日，公司与Nanoscale Powders LLC签订谅解备忘录，开发潜在生产稀土金属的新技术[79] 其他业务合作与协议 - 2021年7月28日，公司与RadTran达成战略联盟协议，评估从现有工艺流中回收钍 - 232、镭 - 226等放射性同位素的可行性[83][88] 证券发行 - 公司可在36个月内通过美国S - 3表格基础暂搁注册声明发行证券，总发行金额最高达3亿美元；在加拿大对应基础暂搁招股说明书的总发行金额最高也达3亿美元[100] - 公司可根据ATM招股说明书补充文件，酌情出售普通股，4月9日获批额外出售最高3350万美元，6月7日获批额外出售最高5000万美元，2022年1月3日获批额外出售最高5000万美元[101][105][112] 资金获取 - 2020年公司获能源部15万美元合同用于完成概念设计，2021年4月23日又获175万美元用于完成可行性研究，总计获190万美元[102] 社会责任与公益 - 2021年9月16日公司成立圣胡安县清洁能源基金会，成立时存入100万美元，并预计每年提供相当于工厂未来收入1%的资金[91] - 公司成立了圣胡安县清洁能源基金会，为犹他州东南部工厂周边社区提供资金支持[168] 市场需求与供应 - 截至2022年2月，全球有437座可运行核反应堆，每年满负荷运行需约1.62亿磅八氧化三铀燃料[122] - 全球目前有58座新反应堆在建，96座已订购或在规划阶段，325座已提出建设建议[122] - 世界对铀的需求持续超过一次提取的产量，供需缺口由库存和二次供应填补[122] - 2020年美国约19.7%的电力来自核能技术，平均产能因子为92.5%，美国公用事业公司购买了约4890万磅八氧化三铀[123] - 2020年美国公用事业公司24%的铀在现货市场购买，其余76%通过中长期合同购买，到2030年有大约1.875亿磅未满足的铀需求[126] 价格与交易量变化 - 2021年铀价上涨11.60美元，涨幅38%，12月31日现货价格从年初的30.40美元/磅涨至42.00美元/磅，长期价格从37.00美元/磅涨至45.00美元/磅[128] - 2021年8月中旬，Sprott Physical Uranium Trust宣布启动高达3亿美元的按市价发行计划，9月将规模增至13亿美元[130] - 2021年12月交易量降至330万磅，而11月为890万磅，全年现货市场交易量超9500万磅[130] - 2021年欧洲五氧化二钒中点价格上涨62%，从5.40美元/磅涨至8.75美元/磅，截至2022年3月11日价格为12.25美元/磅[133] - 公司预计短期至中期主要价值来自NdPr、Ce和La，NdPr氧化物年涨幅约111%，从约63.61美元/千克涨至约134.50美元/千克，Ce氧化物年涨幅约26%，从2.15美元/千克涨至2.65美元/千克，La氧化物季度跌幅约5%，从1.50美元/千克降至1.43美元/千克[138] 公司销售战略与计划 - 公司营销战略是将部分铀销售至定期合同以获取收益和现金流，部分按市场相关公式合同销售，未来根据价格增加产量销售[132] - 公司2021年未完成重大铀销售，现积极寻求选择性长期铀销售合同，保留库存以待高价或履行定期合同[133] - 公司预计2022年无需为产生现金进行现货销售，但库存和产量可根据市场情况灵活进行现货销售[134] - 截至年报日期，公司2022年未签订铀销售承诺，但积极寻求选择性长期铀销售合同，2022年铀产量预计添加到现有库存或在有合适价格时在现货市场出售[120] - 公司计划在改善的市场条件下评估增加铀产量的活动，涉及多个生产设施[117] 稀土市场情况 - 稀土元素中用于永磁体和催化剂的占总消费量60%，价值占比超90%，公司主要关注钕镨等[135] - 中国生产83%的精炼稀土产品，其他亚太地区占15%，Adamas Intelligence预计2020 - 2030年全球磁铁稀土氧化物需求增长五倍[138] 公司钒销售情况 - 公司2021年销售5000磅钒铁，加权平均价格为14.74美元/磅，尾矿溶液中约有100 - 300万磅五氧化二钒待回收[143] 公司优势与竞争 - 公司在国内铀业务有竞争优势，业务多元化，可生产钒、回收铀、提取稀土碳酸盐及回收放射性同位素[146] - 公司认为未来获取矿产前景和完成铀销售的竞争将持续激烈[144] 监管情况 - 公司业务受联邦、州和地方政府广泛监管，合规成本已纳入预算和项目分析[147][148] - 美国铀磨主要由NRC监管，犹他州铀磨自2004年起由UDEQ监管，放射性材料许可证2028年2月到期，地下水排放许可证2023年1月到期[151][152] - 常规铀提取受多机构监管，怀俄明州和得克萨斯州的原地浸出设施也受相关法规和许可约束[153][154] - 独居石砂作为天然铀矿石在现有许可证下加工，公司评估是否需额外许可[155] 土地政策影响 - 2009年，美国土地管理局（BLM）提议将大峡谷国家公园周围约100万英亩公共土地从1872年《采矿法》的定位和进入范围中撤出，2012年美国内政部（DOI）宣布最终决定，将这些土地撤出20年[159] - 2016年奥巴马指定熊耳国家纪念区，面积135万英亩；2017年特朗普将其缩减至201,876英亩，释放115万英亩；2021年拜登恢复其原始边界，面积约136万英亩[163] 公司风险 - 公司面临商品价格、利率和信贷相关风险，商品价格风险涉及铀、钒和稀土元素市场价值变化[971] - 公司盈利能力与铀、钒和稀土元素的市场价格直接相关，可能进行商品和货币套期保值计划[972] - 公司现金等价物、存款和受限现金面临利率风险，不使用衍生品管理[975] - 公司面临外汇风险，不使用衍生品降低风险，以美元为功能货币降低了风险[976] - 截至2021年12月31日，公司主要加元风险敞口：现金及现金等价物73.7万美元，应付账款及应计负债35.6万美元，总计109.3万美元[977] - 2021年12月31日，美元兑加元汇率+1%变动，其他综合收益增加1.4万美元；-1%变动，其他综合收益减少1.4万美元[978] - 公司面临信用风险，主要与高评级交易对手交易，并设定了或有风险敞口限制[979] - 截至2021年12月31日，公司最大信用风险敞口为