核心业务与产品线 - 公司核心业务包括投资期刊出版及版权许可，旗下品牌包括Value Line®、The Value Line Investment Survey®等[16] - 旗舰产品The Value Line Investment Survey每周覆盖约1,700只股票，提供专有排名和6-12个月价格表现预测[19][23] - The Value Line Investment Survey - Small and Mid-Cap覆盖约1,700只中小市值股票，不含盈利预测但价格更低[24] - The Value Line Fund Advisor Plus每月跟踪约800只共同基金，并提供20,000只基金数据库访问权限[25][26] - The Value Line Options Survey每日评估约500,000只美国股票及指数期权[28] - The New Value Line ETFs Service提供2,700只ETF的数据分析和专有排名系统[32] - Value Line Investment Analyzer软件覆盖1,700只股票（专业版扩展至5,500只），含230+数据字段[37] - Fundamental DataFile I包含5,500家公司的历史财务数据（最早至1955年），覆盖400+年度字段[38] - Mutual Fund DataFile涵盖20,000只共同基金的20年历史数据，含200+字段[40] - Value Line Pro Premium数字服务覆盖3,400只股票，监测市值从1亿美元到超过1万亿美元的公司，占美国日交易量的95%[46] - Value Line Pro Basic数字服务覆盖1,700只股票，占美国总交易量的90%[47] - Value Line Pro Elite数字服务覆盖约3,400只股票，并额外包含2,000多家微型市值公司[48] - Value Line Library Basic覆盖1,700只股票，占美国日交易量的90%[49] - Value Line Library Elite提供约3,400只股票的完整报告和分析师评论[50] - Value Line Pro Equity Research Center提供超过250个数据字段的筛选功能，并支持模型投资组合跟踪[51] - Value Line Library Research Center同样提供超过250个数据字段的筛选功能，并支持模型投资组合跟踪[52] 收入与利润表现 - 2021财年投资出版物及相关收入4,039.2万美元，版权费收入1,276.3万美元，总收入4,039.2万美元[110] - 2021财年运营利润753.5万美元，EAM信托收益1,732.1万美元，净利润2,328万美元，每股收益2.43美元[110] - 2021财年净收入为23,280,000美元，同比增长55.8%，每股收益为2.43美元，同比增长56.8%[123][124] - 2021财年运营收入为7,535,000美元，同比下降17.1%[123][124] - 2021财年EAM信托的非投票收入和利润权益收入为17,321,000美元，同比增长40.3%[123][124] - 2021财年投资净收益为5,420,000美元，而2020财年为亏损789,000美元，同比变化-786.9%[123] - 2021财年公司从EAM获得的非投票收入权益和非投票利润权益收入为1,732.1万美元，同比增长40.3%[157] - 2021财年非投票收入权益收入为1,519万美元，同比增长35.8%；非投票利润权益收入为213.1万美元，同比增长82.8%[157] 成本与费用 - 2021财年运营费用为32,857,000美元，同比增长5.3%[123][124] - 2021财年运营费用为3,285.7万美元，同比增长5.3%；广告和促销费用为374.5万美元，同比增长11.8%[158][159] - 2021财年薪资和员工福利费用为1,886.5万美元，同比增长3.7%，主要由于利润分享员工退休福利增加[165] - 2021财年生产和分销费用为544万美元，同比增长10.0%，主要由于公司网站生产支持和软件维护成本增加[168] - 2021财年办公室和行政费用为480.7万美元，同比增长1.7%，主要由于信用卡总收入增加至1,320万美元（同比增长18.5%）[171] 业务线表现 - 2021财年印刷出版物收入为11,929,000美元，同比下降3.4%，而数字出版物收入为15,700,000美元，同比增长2.8%[130] - 2021财年印刷出版物收入为11,929,000美元，同比下降3.4%（排除额外一周后下降4.8%）[136] - 2021财年数字收入为15,700,000美元，同比增长2.8%，抵消了印刷收入的下降[136] - 2021财年机构销售部门订单总额为15,067,000美元，同比增长11.1%，零售电话销售团队订单总额为8,658,000美元，同比增长4.0%[135] - 2021财年版权费用为12,763,000美元，同比增长0.7%[143] - 投资期刊及相关出版物收入在2021财年为27,629,000美元，同比下降0.6%（排除额外一周印刷产品服务）[135] 资产管理业务 - 截至2021年4月30日，Value Line Funds管理的总资产为49.6亿美元，较2020年增长14亿美元（38.8%）[63] - 2021财年Value Line基金管理资产总额为49.6亿美元，同比增长38.8%（2020财年为35.8亿美元）[145] - 2021财年EAM投资管理费为29,022,000美元，12b-1及其他费用为9,604,000美元，净收入为4,262,000美元[150] - 2020财年EAM投资管理费为21,985,000美元，12b-1及其他费用为8,436,000美元，净收入为2,332,000美元[151] - 2019财年EAM投资管理费为16,715,000美元，12b-1及其他费用为6,811,000美元，净收入为2,098,000美元[152] - 2021财年Value Line股票基金资产（非可变年金）为44.3亿美元，同比增长42.6%[149] - Value Line股票和混合基金资产占管理总资产(AUM)的89.1%，GIAC发行的可变年金基金占8.9%，固定收益基金资产占2.0%（截至2021年4月30日）[154] - 截至2021年4月30日，股票、混合基金和GIAC可变年金AUM同比增长40.1%，固定收益AUM同比下降2.6%（与2020财年相比）[154] 投资表现 - 公司持有的投资资产（不包括EAM权益）在2021年4月30日的公允价值为2,618.2万美元，较2020年下降[67] - 2021财年投资总收益为542万美元，较2020财年的亏损78.9万美元增长786.9%[176] - 2021财年股息收入为57.3万美元，同比增长62.8%；利息收入为13.7万美元，同比下降50.9%[176] - 2021财年未实现股权证券收益为387.5万美元，较2020财年亏损33.9万美元增长1243.1%[176] - 2021年4月30日固定收益证券公允价值为2,600千美元，较成本2,596千美元略有溢价；2020年同期公允价值15,079千美元较成本14,902千美元溢价1.2%[207] - 利率敏感度测试显示，2020年固定收益证券在利率上升50个基点时公允价值降至15,058千美元，下降100个基点时升至15,240千美元[209] - 2021年4月30日权益证券投资组合公允价值23,582千美元较成本19,105千美元溢价23.4%；2020年同期公允价值14,125千美元较成本12,877千美元溢价9.7%[214] - 权益证券价格波动测试显示，2021年组合若上涨30%将增加股东权益7.81%，下跌30%则减少7.81%[215] - 公司持有SPDR S&P股息ETF等6只ETF及普通股组合，2021年总规模23,582千美元，单只证券持仓不超过日均交易量的5%[213][214] - 公司固定收益投资集中于1年内到期的短期债务工具以降低利率风险，包括美国国债及地方政府债券[205][207] 现金流与资本结构 - 2021财年经营活动现金流入1641万美元，较2020财年增长19.4%[182] - 2021财年投资活动现金流入738.1万美元，而2020财年为流出865.7万美元[183] - 2021财年公司回购53,551股普通股，支出152.6万美元[184] - 截至2021年4月30日，公司营运资本为2331.2万美元，较2020财年的1370万美元增长70.2%[180] - 截至2021年4月30日，公司留存收益为7250.2万美元，流动资产为4535.3万美元[186] - 2021财年季度股息支付总额为806.8万美元（每股0.21美元）[184] - 截至2021年4月30日，公司总资产1.2114亿美元，长期负债2,619.9万美元[110] - 截至2021年4月30日，公司合同义务总额为12,333千美元，其中1年内到期3,837千美元，1-3年到期3,231千美元，3-5年到期2,890千美元，5年以上到期2,375千美元[201] - 2021年贷款义务总额2,331千美元均需在1年内偿还，无长期贷款负担[201] - 经营租赁义务总额10,002千美元，按期限分布为：1年内1,506千美元（15.1%），1-3年3,231千美元（32.3%），3-5年2,890千美元（28.9%），5年以上2,375千美元（23.7%）[201] 公司治理与股权结构 - 控股股东Arnold Bernhard & Co持有公司90.28%的普通股股份（截至2021年4月30日）[17] - 公司90.28%的投票权股份由AB&Co持有，使其能够控制所有需要股东批准的事项[91] - 截至2021年4月30日，公司普通股收盘价为30.54美元，登记股东数量为30人[103] - 2021财年通过股票回购计划以均价28.5美元回购53,551股，总金额152.6万美元[108] - 公司宣布2021年7月季度股息为每股0.22美元，2021财年累计现金股息为每股0.85美元[104][110] - 2021财年平均普通股流通量为9,596,912股，较2020财年的9,646,885股略有下降[125] 经营风险与挑战 - 公司近年零售印刷订阅收入呈下降趋势，预计长期将继续下降[83] - 公司面临来自互联网免费或低成本竞争信息的压力，可能影响订阅需求[82] - 公司依赖高管和专业人员的努力，但未为关键人员购买"关键人"保险[77] - 公司面临网络安全风险，尽管投入大量资源，仍可能无法完全防范所有攻击[93] - 公司订阅收入中很大一部分来自单一重要客户[81] - 2021财年31.6%的出版收入（4,039.2万美元）来自单一客户[173] - EAM的所有投资管理费均来自Value Line基金，依赖与这些基金的管理合同[80] - EAM管理的资产规模受市场条件和基金表现影响，管理费按资产规模百分比计算[79] - 公司现金流的很大部分来自EAM的非投票收入和利润权益[78] - 市场风险披露显示公司主要面临利率风险和权益价格风险，通过定期监控投资期限结构管理风险[203][210] 税务与财务比率 - 2021财年有效所得税率为23.11%，较2020财年的27.64%下降4.53个百分点[178] 办公设施与租赁 - 公司租赁了纽约24,726平方英尺的办公空间和新泽西24,110平方英尺的仓库设施[96] - 公司签署纽约第五大道551号24,726平方英尺办公空间的转租协议，年基本租金为112.6万美元，每年递增2.25%，租期从2016年12月1日至2027年11月29日[97] - 转租协议初期为公司节省23%年租金支出，并获得前6个月免租期优惠（价值56.3万美元）及41.7万美元装修补贴[97] - 子公司VLDC租用新泽西州林德赫斯特市24,110平方英尺仓库空间，2017财年基础租金为19.288万美元，2024财年将逐步增至23.7218万美元[98] - 公司在纽约第五大道的办公室租赁面积为24,726平方英尺，年基本租金为112.6万美元，每年增长2.25%[174] 员工与客户 - 截至2021年4月30日，公司及其子公司雇佣了166名员工[68] - 公司核心业务为投资期刊出版及版权授权，主要客户包括个人投资者、高校、图书馆及投资管理专业人士[112]