报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 人工智能技术变革的速度和范围空前，其发展受全球互联网普及、数据积累、大语言模型突破等因素驱动，同时全球竞争激烈 [5][6][8] - 人工智能在用户、使用量和资本支出方面呈现前所未有的增长态势，模型计算成本高且上升、推理成本下降，使用、成本和损失也在增长，货币化面临竞争加剧、开源趋势和中国崛起等威胁，与物理世界融合加速，推动全球互联网用户增长，改变工作方式 [11] - 尽管人工智能发展带来不确定性，但从长期看，激烈竞争、创新、可获取的计算资源、全球快速采用以及明智的领导可能带来积极结果 [30] 根据相关目录分别进行总结 1. Seem Like Change Happening Faster Than Ever? Yes, It Is - 人工智能技术变革速度远超以往，互联网发展曾带来前所未有的变化，而人工智能用户和使用量增长更快 [4][5] - 全球55亿公民可通过联网设备接入互联网，三十多年积累的数字数据集以及大语言模型的突破，推动了人工智能的发展 [6] - 新兴人工智能公司积极创新、发布产品、投资、收购等，传统科技公司也将更多自由现金流投向人工智能 [7] 2. AI User + Usage + CapEx Growth = Unprecedented - 用户方面，ChatGPT用户增长迅速，17个月内增长8倍至8亿，全球采用速度也远超互联网，且在各年龄段的使用量都在上升，用户参与度和留存率高 [146][150][238] - 使用量上，ChatGPT在各年龄段的使用量快速上升，用户参与度提高，会话次数和时长增加 [238][241][244] - 资本支出方面，大型科技公司的资本支出多年来呈上升趋势，与数据使用和存储增长相关，且随着人工智能崛起而发生转变，云收入也相应增长 [286][290][293] 3. AI Model Compute Costs High / Rising + Inference Costs Per Token Falling = Performance Converging + Developer Usage Rising - 训练最强大的大语言模型成本高昂且不断上升，可能达到数十亿美元，但推理成本因硬件改进和算法效率提升而迅速下降 [378][379][380] - 推理成本下降带来新的成本曲线，增加了大语言模型提供商的竞争压力，也为用户和开发者带来更低成本，但模型提供商的货币化和盈利面临挑战 [380][381][382] - 开发者活动增加，因为推理成本下降和模型可获取性提高，人工智能的使用量增加推动了计算需求的增长 [421][390][393] 4. AI Usage + Cost + Loss Growth = Unprecedented - 人工智能使用量在各年龄段和各领域都在快速增长，如ChatGPT在不同年龄段的使用量上升，企业和政府也在增加人工智能的应用 [238][216][250] - 成本方面，训练成本高且上升，推理成本虽单位下降但总体支出因使用量增加而上升，形成增长飞轮，给云提供商、芯片制造商和企业IT预算带来压力 [331][332][333] - 损失方面未提及相关内容 5. AI Monetization Threats = Rising Competition + Open - Source Momentum + China's Rise - 竞争加剧，美国领先的大语言模型面临来自中国大语言模型的竞争，市场份额受到影响 [15] - 开源趋势增强，开源模型的发展可能对商业模型造成冲击 [79] - 中国在人工智能领域的崛起，如中国大语言模型的桌面用户份额增加，工业机器人安装数量可观 [15][16] 6. AI & Physical World Ramps = Fast + Data - Driven - 人工智能与物理世界的融合加速，如共享出行和自动驾驶出租车在旧金山运营区域的市场份额变化，体现了数据驱动的特点 [18] - 人工智能在医疗、交通等领域的应用，提高了效率和服务质量，如Kaiser Permanente的多模态环境AI抄写员帮助医生减少行政任务时间 [203][204] 7. Global Internet User Ramps Powered by AI from Get - Go = Growth We Have Not Seen Likes of Before - 由人工智能驱动的全球互联网用户增长速度前所未见，ChatGPT在全球的用户增长迅速，在推出后短时间内达到较高的用户比例 [150] - 人工智能的发展推动了全球互联网的普及和应用，为用户提供了更多的服务和体验 [24] 8. AI & Work Evolution = Real + Rapid - 人工智能正在切实且快速地改变工作方式，美国IT行业中与人工智能相关的工作岗位大幅增加，而非人工智能相关岗位减少 [19] - 职场中使用人工智能聊天机器人的员工认为这些工具能让工作更高效、质量更高 [250]