行业投资评级 - 报告未明确给出具体的行业投资评级 [1][2] 核心观点 - 报告指出法国自1990年代以来实施的降低雇主社保缴费政策在初期对就业有显著影响 特别是在低技能劳动力失业率较高的时期 但随着就业市场的改善和当前社保缴费减免水平较高 该政策在创造就业方面的效果已不如1990年代 [12] - 报告认为当前政策导致工资分布压缩 可能与社会保险缴费减免的强递减性及其他社会福利的逐步取消有关 这引发了各方对高边际税率 低工资动态以及可能抑制培训 晋升和生产力提升的担忧 [13] - 报告建议改革社会保险缴费减免政策 降低其递减性 以促进就业和工资的动态增长 同时简化社会保险融资体系 提高其可读性和稳定性 [16] 政策历史 - 1993-1995年 法国首次实施针对接近最低工资水平的社保缴费减免政策 即"巴拉迪尔减免" 该政策通过减免家庭社保缴费来降低低工资劳动力的成本 [57] - 1996-2005年 法国逐步采用递减性减免政策 并与35小时工作制改革相结合 最终在2005年形成统一的"菲永减免"政策 其减免率在最低工资水平为26% 减免上限为1 6倍最低工资 [66] - 2006-2012年 法国的社保缴费减免政策保持相对稳定 减免上限维持在1 6倍最低工资 减免率在最低工资水平约为20% [69]