报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告围绕2025年第一季度中债指数投资应用展开，涵盖债券指数基金市场统计、新发指数情况，还探讨中债指数助力新质生产力发展，介绍科创债市场发展及中债科技创新系列产品作用并给出发展建议 [26][34][42] 根据相关目录分别进行总结 债券指数投资应用动态 - 2025年一季度境内存续债券指数基金产品数量上升、规模略降，中债指数市场占有率居首，截至季末境内存续产品231只、规模11068.17亿元，采用中债指数的产品数量179只、规模8557.97亿元 [4][5] - 政策性金融债指数基金数量和规模占比最大，跟踪中债指数的产品占比超九成，信用债指数基金数量及规模占比其次 [4][7] - 政策性金融债指数基金以中短期限为主，跟踪政策性银行综合类债券指数的产品最多 [4][11] - 截至2025年一季度末，境内外35只中债指数被用作投资跟踪标的，跟踪基金产品资产规模8574.35亿元 [4][13] - 一季度境内新发债券指数基金产品10只、规模367.48亿元，其中2只跟踪中债政策性金融债指数 [4][16] - 近期新发债券型指数基金中信用债指数基金受关注，一季度证监会受理信用债指数基金12只、政金债指数基金3只，批准政金债指数基金2只、信用债指数基金2只 [4][18] - 截至2025年一季度末，以债券指数为业绩比较基准的债券型基金3403只、规模约8.43万亿元，超八成采用中债指数 [4][20] 2025年第一季度新发中债指数 - 一季度中债金融估值中心新发3只指数，1只为多资产指数，2只为表征型债券指数 [4][23] 专栏：中债指数助力新质生产力发展 - 我国科技创新债券市场历经创新创业债、科创公司债等阶段，2021 - 2024年11月末科创债合计发行2239只、规模21952亿元，2024年1 - 11月发行规模较2023年全年增长49% [26][27][28] - 科创债发行人以中央及地方国企为主，发行期限以中长期为主，可续期债券占比约32%，募集资金用途以偿还存量债务或补充流动资金为主 [31] - 中债科技创新系列产品包括搭建中债科创主题债券信息库、编制发布中债科技创新主题系列债券指数、发行首款新质生产力发展债券指数理财产品，助力科创债投资 [34][35][40] - 为推动科创债市场发展，建议拓宽发行主体范围、提升中小科创企业发债意愿、扩大主题产品发行规模、优化考核评价机制 [42][43]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 4月境内人民币债券市场整体财富指数回报上升，利率债收益率下行，长久期利率债指数表现好，各等级信用债收益率下行，财富指数回报为正，各行业信用债财富指数回报为正且与国债利差收窄 [8] - 中国绿色债券市场整体回报为正，市场规模保持稳定 [14] 根据相关目录分别进行总结 本月债券市场回顾 - 中债 - 新综合指数净价指数和财富指数回报分别为0.93%和1.14%，中债 - 投资优选综合指数分别为0.89%和1.10%，中债 - 投资优选国债指数分别为0.90%和1.09%，中债 - 投资优选信用债指数分别为0.23%和0.45% [8] - 境内人民币债券市场波动略有上升，中债 - 新综合财富指数日回报率月标准差约0.139%，较上月上升0.011个百分点，当月市场成交量略有回落，约24.48万亿元 [10] - 中国绿色债券市场整体回报为正，中债 - 中国绿色债券指数财富指数回报为1.25%，“投向绿”债券市值规模为6.47万亿元，较上月上升2.78%，中债 - 绿色债券综合指数市值规模达1.59万亿元，中债 - 碳中和绿色债券指数市值规模为2675亿元 [14] 本月利率债市场回顾 - 月末国债收益率整体下行，国债期限利差略有收窄，国开债与国债间利差本月略有波动 [18] - 中债 - 总指数财富指数上涨1.22%，长期限国债指数回报表现略强，中债 - 投资优选国债指数整体表现优于中债 - 投资优选政策性金融债指数 [24] - 长久期利率债指数表现较好，中债 - 30年期国债指数回报率4.19%居利率债系列财富指数月度回报率前5名，中债 - 0 - 3个月国债指数回报率0.12%居后5名 [28][29] 本月信用债市场回顾 - 信用债收益率下行，信用债市场整体财富指数回报为正，中债 - 信用债总指数财富指数上涨0.36% [32] - 各高等级信用债利差稍有走阔，3年期AAA、AAA - 、AA + 及AA四个等级中债企业债到期收益率曲线与国债利差分别处于近3年的36%、35%、35%、27%分位 [35] - 各行业与国债利差收窄，各行业财富指数回报为正，中债 - 房地产行业信用债指数回报约0.55%表现最好 [38] - 信用债指数回报整体为正，中国铁路债券指数及二级资本债券指数表现较好，中债 - 中国铁路债券指数回报率1.04%居信用债系列财富指数月度回报率前5名，中债 - 短融50指数回报率0.20%居后5名 [42][43] - 本月新增违约发行人3家，新增违约债券20只，存续规模251.84亿元 [46] 附录：主要类型债券回报相关性 - 展示了中债 - 投资优选国债指数、中债 - 投资优选政策性金融债指数等不同指数不同期限间3个月日度财富指数回报率的相关系数 [50]

报告行业投资评级 无 报告的核心观点 中国转型债券面临重要发展机遇 - 政策引领市场发展 [5][6] - 各方提供有力支撑 [7][8][9] 中国转型债券稳步发展 - 市场规模稳步增长 [11] - 产品类别逐渐丰富 [13] - 聚集低碳发展区域 [14] - 投资者认可度提升 [16][18][19][20] 中国转型债券环境效益显著 - 资金投向低碳转型产业 [22] - 量化环境效益成效凸显 [23][24][25] 推动中国转型债券高质量发展 - 推动制定转型债券规划 [27] - 鼓励转型债券产品创新 [28][29] - 健全转型债券标准建设 [30] - 强化转型债券信息披露 [31][32] - 促进数字技术赋能应用 [33] - 加强绿色转型国际合作 [35]