文章核心观点 - 麦当劳股票股息收益率接近至少5年峰值，但因通胀压力增长前景存不确定性，当前估值吸引力存疑，综合考虑建议持有 [2][12] 麦当劳股息情况 - 麦当劳当前股息收益率为2.58%，显著高于5年历史平均的2.23%，处于至少5年的较高水平 [2] 通胀对麦当劳的影响 - 通胀使麦当劳面临食材成本上升，其提高菜单价格，自2014年以来价格平均涨幅达100%，如麦香鸡三明治价格涨幅达200% [2] - 高物价或削弱麦当劳的性价比，导致部分客户流失，且通胀会使消费者减少外出就餐等非必要消费，降低麦当劳餐食需求 [2] - 2024年5月食品价格同比涨幅有所降温，但“外出就餐”类别指数仍上涨4%，麦当劳属于此类别 [4] 麦当劳应对策略 - 麦当劳调整菜单，强调提供高性价比产品，增加广告支出，在菜单上添加美味菜品，并采取措施改善和加快服务以应对竞争 [6] 麦当劳盈利预测与估值 - 分析师预计麦当劳未来五年每股收益（EPS）将增长，但增速不均，2024 - 2028年复合年增长率（CAGR）为8.8% [7][8] - 麦当劳当前市盈率（P/E）为20.78倍，按8.8%的增长率计算，PEG（P/E增长）约为2 - 4倍，远高于大多数合理价格成长型（GARP）投资者认为的1倍标准 [9] - 对于麦当劳这样的股息冠军，采用PEGY比率更合适，其PEGY约为1.84，仍显著高于1倍的阈值 [10] 其他风险与积极因素 - 中东地缘政治冲突使麦当劳销售承压，尽管公司采取中立立场，但也存在风险 [11] - 麦当劳品牌强大，忠诚客户可能愿意为其支付更高价格，且其忠诚度计划有效，同时公司利用数字点餐、技术改进流程和优化门店布局提高生产力和效率，有助于应对成本压力 [11]