文章核心观点 公司2024年第二季度业绩表现良好 新订单、交付量等指标增长 盈利提升 同时积极管理资产负债表 推进土地轻战略 对未来发展充满信心[1] 第二季度业绩亮点 - 摊薄后每股净收益增长15%至3.45美元 剔除特定因素后为3.38美元[1] - 净收益增长9%至9.54亿美元[1] - 新订单增长19%至21293套房屋[1] - 积压订单17873套房屋 价值82亿美元[1] - 交付量增长15%至19690套房屋[1] - 总营收88亿美元[1] - 房屋建筑运营收益13亿美元[1] - 房屋销售毛利率22.6%[1] - 销售、一般及行政费用占房屋销售收入的7.5%[1] - 房屋销售净利率15.1%[1] - 金融服务运营收益1.46亿美元[1] - 多户住宅运营亏损2000万美元[1] - Lennar Other运营亏损2800万美元[1] - 房屋建筑现金及现金等价物36亿美元[1] - 自有房屋用地供应年限1.2年 受控房屋用地比例79%[1] - 公司22亿美元循环信贷安排无未偿还借款[1] - 房屋建筑债务与总资本比率7.7%[1] 运营结果 房屋建筑 - 房屋销售收入增长9%至84亿美元 主要因交付量增加15% 部分被平均销售价格下降5%抵消[3] - 房屋销售毛利率为22.6% 因每平方英尺成本降低 部分被平均销售价格下降和土地成本增加抵消[3] - 销售、一般及行政费用6.3亿美元 占房屋销售收入比例升至7.5% 主要因数字营销、专业费用和保险成本增加[3] 金融服务 - 运营收益1.46亿美元 较2023年同期的1.12亿美元增加 主要因捕获率和交付量增加[4] 附属业务 - 多户住宅运营亏损2000万美元 高于2023年同期的800万美元[5] - Lennar Other运营亏损2800万美元 高于2023年同期的1800万美元 2024年二季度包括2200万美元技术投资市值损失和4700万美元技术投资一次性出售收益[5] 税率 - 2024年和2023年二季度 公司税收拨备分别为3亿美元和2.81亿美元 有效所得税税率分别为23.9%和24.4%[6] 其他交易 债务交易 - 2024年二季度 公司赎回4.54亿美元2024年4月到期的4.50%优先票据 回购1亿美元2027年11月到期的4.75%优先票据[7] 股票回购 - 2024年二季度 公司以6.03亿美元回购380万股普通股 平均股价158.64美元[7] 流动性与指引 流动性 - 截至2024年5月31日 公司房屋建筑现金及现金等价物36亿美元 22亿美元循环信贷安排无未偿还借款 可用额度约58亿美元[8] 指引 - 2024年三季度 新订单20500 - 21000套 交付量20500 - 21000套 平均销售价格42万 - 42.5万美元 房屋销售毛利率约23.0% 销售、一般及行政费用占房屋销售比例7.3% - 7.5% 金融服务运营收益1.35亿 - 1.4亿美元[8] 区域表现 交付量 - 2024年二季度 东部5529套 中部4188套 得克萨斯4669套 西部5292套 其他12套 总计19690套 平均销售价格42.6万美元 较2023年下降5%[15] 新订单 - 2024年二季度 东部5000套 中部5332套 得克萨斯5213套 西部5735套 其他13套 总计21293套 平均销售价格43.2万美元 较2023年下降5%[18] 积压订单 - 截至2024年5月31日 东部5853套 中部5021套 得克萨斯2607套 西部4383套 其他9套 总计17873套 平均销售价格46.1万美元 较2023年下降2%[22] 资产负债表 资产 - 截至2024年5月31日 总资产386.68亿美元 较2023年11月30日的392.34亿美元略有下降[23] 负债 - 截至2024年5月31日 总负债116.52亿美元 较2023年11月30日的125.32亿美元减少[24] 股东权益 - 截至2024年5月31日 股东权益268.78亿美元 较2023年11月30日的265.81亿美元增加[24]