文章核心观点 - 公司将于6月21日盘前公布2025财年第一季度财报 虽模型预测此次盈利超预期且估值有吸引力 但因存在不利因素 建议投资者等待更好切入点 [1][11][14] 财报预期 - 2025财年第一季度收益预期为每股1.02美元 营收预期为72.3亿美元 [1] - 过去60天该季度收益预期下调6美分 同比收缩12% 营收预期同比下降6% [2] - 2025财年营收预期为258亿美元 同比收缩3% 每股收益预期为3.10美元 同比增长约3% [3] 过往表现 - 过去四个季度 公司仅一次未达每股收益预期 三次超预期 平均盈利惊喜为12.9% [4] 盈利预测指标 - 公司第一季度盈利ESP为+0.73% Zacks排名为3 [5] 业绩推动因素 - 公司2025财年第一季度业绩预计因美国二手车销量增加而提升 3 - 5月零售二手车销量同比分别增长约11%、5%和16% [6] 估值情况 - 公司估值相对较低 市销率为0.43 低于过去五年中位数0.58 也低于行业的4.61倍 价值评分为B [8] 面临挑战 - 公司调整目标 计划在2026 - 2030年实现零售和批发年销量超200万辆 二手车市场竞争加剧 2022 - 2023年0 - 10年车龄二手车全国市场份额从4%降至3.7% 长期债务资本化比率达74% 财务灵活性降低 [10] 第一季度销售情况预测 - 预计公司第一季度二手车和批发车销量分别为228073辆和161977辆 同比分别增长4.7%和0.6% 因车辆均价下降 预计两业务营收同比下降 但销售成本降低或使毛利率改善 [13] 股价表现 - 年初至今 公司股价下跌6.8% 而行业增长9.5% [14] 股份回购情况 - 公司在2024财年第三季度恢复股份回购 2024财年最后两季度回购超130万股 2025财年第一季度起计划略微提高回购速度 [14]