文章核心观点 1. 流媒体已成为内容观看的主导模式,占据总观看时间的三分之一以上 [1] 2. 迪士尼和Roku是流媒体领域的两大领导者,但经营模式不同 [2][8] 3. 迪士尼的流媒体业务虽然尚未盈利,但整体业务仍保持良好发展 [4][5][6][7] 4. Roku专注于流媒体平台,依靠设备销售和广告业务实现快速增长,但短期内难以实现盈利 [9][10][11][12][13][14] 5. 从估值和股价表现来看,投资者更看好迪士尼的长期发展前景 [16][17][18][19] 迪士尼 1. 迪士尼的流媒体业务收入占总收入的四分之一,增长迅速 [2] 2. 迪士尼拥有多家内容制作工作室,积累了丰富的内容库和知名IP [3] 3. 迪士尼的线性电视业务受到流媒体冲击,收入和利润下滑 [5] 4. 迪士尼的主题公园业务保持良好增长,与流媒体业务形成协同效应 [6][7] Roku 1. Roku专注于流媒体平台,拥有美国、加拿大和墨西哥市场领先的流媒体操作系统 [9] 2. Roku的设备销售和广告业务协同发展,用户规模和观看时长持续增长 [10][11] 3. Roku目前尚未实现盈利,但调整后EBITDA和自由现金流正在改善 [12][13] 4. Roku具有较大的长期发展潜力,但短期内盈利能力仍存在不确定性 [14]