文章核心观点 探讨Cathie Wood对特斯拉的价格目标是否现实，分析其预测依据及面临的不确定性 [1][5][6] 特斯拉股价表现 - 特斯拉近期表现不佳，较2021年高点下跌54%，今年以来下跌约25%，而同期标普500指数屡创新高 [1] 新的特斯拉价格目标 - Wood本月初设定特斯拉到2029年的目标价为2600美元，乐观情景下为3100美元，悲观情景下为2000美元 [2] - 2029年特斯拉机器人出租车业务预计占营收63%和EBITDA的86%，电动汽车业务预计占营收26%和EBITDA的10%，固定储能业务预计占营收10%和EBITDA的3%，保险业务预计占营收和EBITDA的1%，公司预计产生4400亿美元EBITDA [2] - Wood假设特斯拉在机器人出租车推出的前1 - 3年拥有并运营自己的车队，之后第三方公司将拥有并维护车队，2029年特斯拉将从车队中获得80%的分成，第三方每英里赚取0.20美元 [3] - Wood认为特斯拉将在未来五年内推出机器人出租车网络，这将把公司商业模式从一次性车辆销售转变为经常性收入来源 [3] - Wood的模型目前未考虑特斯拉的Optimus机器人，且预计未来五年内不会有实质性的商业化进展，也认为其超级充电网络与机器人出租车业务相比影响不大 [3] - 若没有机器人出租车网络，Wood设定的目标价为350美元 [4] 价格目标的现实性 - 要达到Wood的目标价，特斯拉股价需在未来五年内增长14倍 [5] - Wood曾在2018年预测特斯拉股价到2023年将达到4000美元（拆分前），该股票在2021年达到目标，但之后回落 [5] - 2020年设定的到2024年7000美元（拆分后467美元）的目标不太可能实现 [5] - 机器人出租车网络目前不存在，其面临通勤者接受度、监管和竞争等诸多不确定因素，Wood的目标虽有可能但不太可能实现 [6] - 投资特斯拉很大程度上是投资CEO马斯克及其技术愿景，若机器人出租车网络或Optimus机器人取得成功，股价有上涨空间 [6]