文章核心观点 公司虽面临临床研究风险和缺乏合作合同等问题，但基于积极数据和良好现金状况，其股票值得持有，股价下跌可视为买入机会 [21] 公司业务与产品 - 临床阶段公司专注开发治疗慢性、高流行视网膜疾病的新型疗法，其专有抗体生物聚合物共轭平台可使药物在眼组织中维持有效水平的时间长于现有生物药物 [4] - 主要候选药物tarcocimab是新型抗VEGF ABC，此前开发项目受挫后重启，已有三项成功的III期关键研究 [1][15] - 第二款临床候选药物KSI - 501是双抑制剂Trap - 抗体 - 融合生物共轭分子，旨在靶向视网膜血管疾病发病机制中的炎症和异常血管生成 [7] - 公司还计划开发KSI - 501的未结合蛋白部分KSI - 101，用于治疗有视网膜积液和炎症的患者，目前尚无针对视网膜炎症的玻璃体内生物疗法，存在新市场机会 [9] 研究进展 - 基于GLOW1研究成功，2023年第四季度启动评估tarcocimab治疗糖尿病视网膜病变的III期GLOW2研究，已给药首批患者，预计2024年底完成入组 [2] - 基于I期研究成功，计划推进KSI - 501进入评估其在湿性AMD中疗效、持久性和安全性的III期DAYBREAK研究，还计划将tarcocimab作为第二个研究臂纳入该研究，待与FDA讨论后启动 [18] - 预计本月底开始KSI - 101的APEX研究入组，以评估安全性和耐受性并确定两个剂量水平，2024年晚些时候启动关键的IIb/III期研究 [10] - 已与FDA就KSI - 101的关键研究计划达成一致，包括Ib期APEX剂量寻找研究和双IIb/III期（PEAK和PINNACLE）研究 [19] 市场表现 - 年初至今，KOD股价暴跌14.1%，行业下跌7.9% [3] 财务状况 - 截至3月底，公司拥有现金、现金等价物和有价证券2.459亿美元，认为足以支持当前和计划中的运营至2026年 [20] 其他相关公司 - ALX Oncology Holdings、Annovis Bio和Compugen目前均为Zacks排名2（买入）股票 [12] - ALX Oncology在过去四个季度中两次超出预期，两次未达预期，平均负惊喜为8.83%；年初至今股价暴跌53.5% [13][23] - Annovis Bio在过去四个季度中三次超出预期，一次未达预期，平均负惊喜为1.39%；年初至今股价暴跌71.6% [14][24] - Compugen在过去四个季度中三次超出预期，一次未达预期，平均惊喜为5.79%；过去30天，2024年每股收益共识估计从2美分增至5美分，2025年每股亏损共识估计为11美分；年初至今股价下跌6.1% [25]