文章核心观点 - 埃森哲2024财年第三季度业绩出色，新订单同比增长22%，虽股票估值不低，但坚实的资产负债表、向股东返还资本的承诺及1.8%的股息率使其成为有吸引力的投资标的 [1] 快速回顾 - 作者曾认为埃森哲股价将下跌，无需逢低买入，因其下调2024财年增长预期约200个基点，投资者质疑高价买入股票是否合理 [2] 作者对埃森哲的研究 - 埃森哲新订单同比增长22%至211亿美元，这将为股价提供支撑，阻止其进一步下跌 [3] 选择埃森哲的原因 - 埃森哲通过提供咨询和外包服务，帮助企业应对数字时代，优化运营、采用新技术和推动创新，其全面的方法和行业专业知识使其成为企业数字化转型的宝贵合作伙伴 [4] 2024财年第三季度情况 - 埃森哲近期前景显著改善，第三季度新订单同比增长22%，已成为“首选重塑合作伙伴”，获得23个季度订单超1亿美元的客户，在生成式AI领域处于领先地位，本财年至今该领域收入达5亿美元，且本财年已进行35次收购 [5] 埃森哲低个位数增长情况 - 埃森哲未达分析师营收预期，营收同比下降1%，但指引显示营收增长率下滑已企稳，2024财年第四季度有望恢复营收增长，投资者希望新订单22%的同比增长能推动营收增长率回升至中个位数 [6] 埃森哲股票估值 - 按自由现金流指引上限，预计自由现金流同比增长约3%，与营收增长基本一致，管理层未上调2024年自由现金流预期，仍为约90亿美元，且将2024年调整后每股收益从12.09美元下调至11.93美元，降幅1.3%，但新订单大幅增长意味着2025财年利润可能高于此前预期，预计2025财年调整后每股收益最高可达13.12美元，对应市盈率23倍，公司资产负债表上有超50亿美元现金，股息率达1.8% [7] 总结 - 以23倍明年调整后每股收益的价格买入埃森哲股票是合理的，因其财务表现强劲、新订单大幅增长，且向股东返还资本的承诺增强了其投资吸引力 [8]