行业环境与挑战 - 不确定的商业环境影响客户决策 客户优先考虑成本管理并推迟租赁决策 [1] - 供应链问题和材料成本高企持续存在 经济不确定性和地缘政治动荡导致供应链受限 高利率进一步推高原材料成本 增加开发成本 [4] - 美联储短期内维持谨慎的降息立场 导致REITs的利息支出保持高位 影响其通过借款购买或开发房地产的能力 [4] - 高利率环境下 REITs的股息支付相对于固定收益和货币市场账户的收益率吸引力下降 [4] 行业表现与估值 - Zacks行业排名显示短期前景黯淡 该行业排名位于Zacks行业排名的底部27% [16] - 行业表现落后于股市 过去一年行业涨幅为1.9% 远低于标普500指数的25.6%和金融板块的20.7% [7] - 行业当前估值 基于12个月远期价格与FFO比率 行业当前交易倍数为14.53X 高于金融板块的14.38X 但低于标普500的21.59X [8] - 过去五年 行业估值在12.81X至22.13X之间波动 中位数为17.80X [20] 行业细分与机会 - 经济不确定性影响短期活动 客户在租赁决策上表现出较低的紧迫性 工业房地产需求受到影响 办公空间需求受混合办公模式影响 自存储资产类别面临新客户价格敏感性 [14] - 某些资产类别需求强劲 数据中心和医疗保健REITs需求保持健康 老年人口增长和医疗支出增加推动医疗保健REITs需求 数字时代推动数据中心REITs增长 [15] - 行业内的防御性资产类别可能表现较好 如Lamar Advertising Company Americold Realty Trust和Farmland Partners Inc [12] 公司表现与前景 - Lamar Advertising Company 美国最大的户外广告结构所有者和运营商之一 拥有多元化的租户基础和强大的基本面 数字平台扩展和技术进步推动长期增长 [10][32] - Americold Realty Trust 全球温控物流房地产领导者 受益于电子商务增长和温控供应链需求 专注于温控仓库的防御性资产类别 [24][34] - Farmland Partners Inc 拥有和收购北美优质农田 提供以农场房地产为抵押的贷款 受益于对优质农田的需求 [30][31] 财务数据与预期 - Farmland Partners Inc 2024年FFO每股预期在过去两个月上调26.3% 达到24美分 同比增长50% 过去三个月股价上涨6% [22] - Lamar Advertising Company 2024年FFO每股预期在过去两个月上调3.7% 达到8.03美元 2025年FFO每股预期上调5.2% 过去六个月股价上涨7.8% [23][33] - Americold Realty Trust 2024年FFO每股预期为1.44美元 同比增长13.4% 过去三个月股价上涨1.7% [25]