行业趋势 - 60%的美国人计划在未来几个月进行休闲旅行，年轻一代对旅行的兴趣显著增长，结识新朋友和“数字排毒”是推动度假的主要原因 [1] - 航空公司预计今年夏天（6月1日至8月31日）将运送创纪录的2.71亿乘客，同比增长6%；邮轮公司预计2024年运送约3470万乘客，同比增长9% [1] - 拉斯维加斯主要酒店预计入住率和房价将持续增长至2024年底，内华达州赌场博彩收入创历史新高 [1] 推荐股票 皇家加勒比邮轮有限公司（RCL） - 市值389.8亿美元，量化评级为强力买入，量化行业排名第3 [3] - 过去一年股价上涨超55%，是“三大”邮轮运营商之一，拥有超65艘船，航线覆盖近1000个全球目的地 [3] - 2024年指导目标为运力增长8.1%，预计交付2艘新船，预订和价格水平创纪录，净收益率增长9 - 10% [3] - 预计实现三项关键指标：每位可用乘客天调整后EBITDA达三位数、ROIC达两位数、调整后EPS达两位数 [3] - 销售同比增长38%，EBIT增长793%，营收增长26%，运营现金流增长125% [4] - 盈利能力指标出色，EBITDA利润率32%，净利润率14%，ROE达52% [4] - 估值评级为C - ，市盈率13.77倍，较行业折价12.98% [4] - 过去3个月有20次上调评级，预计2024财年EPS增长62%至11美元 [4] 联合航空公司控股公司（UAL） - 市值163亿美元，量化评级为强力买入，量化行业排名第3 [5] - 年初至今股价上涨18%，在估值、增长和盈利能力方面获A评级 [5] - 市盈率4.85倍，较行业折价73%，PEG FWD为0.64，价格/现金流FWD为2.15倍，均远低于行业 [5] - ROE为33%，资本支出/销售为12%，每股现金25.55美元，盈利能力获A + 评级 [5] - EBITDA增长21%，EBIT增长34%，EPS增长67%，均高于行业 [5] - 2024年第一季度EPS为 - 0.15美元，超预期0.42美元，营收125.4亿美元，同比增长9.71%，超预期1.448亿美元 [5] - 过去3个月有15次上调评级，2次下调评级，华尔街卖方分析师平均目标价暗示有40%的上涨空间 [6] MGM度假村国际公司（MGM） - 市值127.1亿美元，量化评级为买入，量化行业排名第5 [7] - 2024年第一季度营收43.8亿美元，同比增长13.17%，主要来自拉斯维加斯大道、MGM中国和地区业务 [7] - MGM中国业务第一季度营收同比增长70%，调整后物业EBITDAR增长78% [7] - 预计未来几年数字业务将产生“大量自由现金流” [7] - 盈利能力获B + 评级，ROE为21.5%，EBITDA利润率为14%，高于行业 [7] - 增长评级为C + ，营收同比增长17%，营收前瞻增长9%，EBITDA同比增长31%，运营现金流前瞻增长17% [7] - 市盈率14.71倍，较行业折价7%，价格/现金流FWD为6倍，低于行业 [7] - 2024年第一季度EPS为0.74美元，超预期0.16美元，营收超预期1.5662亿美元 [8] - 过去3个月有10次上调评级，2次下调评级，华尔街卖方分析师平均目标价暗示有35%的上涨空间 [8] 总结 - 旅游和旅游业火热，航空公司、邮轮公司和拉斯维加斯度假村业务增长，SA量化团队推荐三只具有坚实投资基本面的股票 [9]