文章核心观点 - 美国国际集团（AIG）年初至今股价上涨约9%，低于同期标准普尔500指数15%的涨幅，当前股价较其公允价值低13%；过去三年公司股价虽持续增长但并非总能跑赢市场，2024年第一季度业绩超市场预期，预计2024财年收入将达479亿美元 [1][2][3] 公司股价表现 - 年初至今AIG股价上涨约9%，标准普尔500指数同期上涨15%，同行旅行者集团（TRV）年初至今也上涨9%，当前AIG股价为每股74美元，较其公允价值85美元低13% [1] - 自2021年1月初的40美元涨至如今的约75美元，涨幅达90%，而标准普尔500指数在约三年时间里涨幅约45%；过去三年AIG股价每年都在增长，但并非总能跑赢市场，2021 - 2023年回报率分别为50%、11%、7%，同期标准普尔500指数回报率分别为27%、 - 19%、24%，2023年AIG表现逊于标准普尔500指数 [2] 公司财务状况 2024年第一季度 - 总收入同比增长15%至156亿美元，主要受净投资收入增长11%和净实现损失从19亿美元降至4.24亿美元推动，但总保费下降4%部分抵消积极影响，调整后净收入从2300万美元跃升至11.9亿美元 [2] 2023财年 - 营收同比下降14%至468亿美元，主要因总净实现收益从70.6亿美元变为 - 46.1亿美元，虽总保费和净投资收入有正增长但未能完全弥补；费用同比增加7%，调整后净收入减少65%至36.1亿美元 [3] 2024财年预测 - 预计收入将达479亿美元，调整后净利润率有望改善，预计年每股收益为7.01美元，结合略高于12倍的市盈率，估值将达85美元 [3] 行业对比 - 近年来单只股票很难在不同市场环境下持续跑赢标准普尔500指数，金融行业巨头如JPM、V、MA，以及大型股明星GOOG、TSLA、MSFT均是如此；相比之下，Trefis高质量投资组合连续多年跑赢标准普尔500指数，因其整体回报更好且风险更低 [2]