行业情况 - S&P 500在过去牛市平均回报率为184%，历时约64个月，若当前牛市符合历史平均水平，指数将在未来44个月上涨131%，长期来看股市有望上涨 [1] - S&P 500是美国股市最受欢迎的晴雨表，2022年10月12日进入牛市，此后20个月飙升53% [8] - S&P 500在过去30年回报率达2010%，年复合增长率为10.7%，未来几十年可能有类似回报 [14] - B2B电子商务市场比零售电子商务市场大且增长快，预计到2031年B2B电子商务销售额将以每年19%的速度增长至31万亿美元，到2030年零售电子商务销售额将以每年8%的速度增长至8万亿美元 [3] Shopify情况 - Shopify是零售电子商务软件领导者，在批发业务上势头良好 [2] - 第一季度财务业绩出色，营收增长23%至19亿美元，非GAAP调整后摊薄每股净收益从上年的0.01美元增至0.20美元 [10] - 提供一站式商务解决方案，支持实体和数字销售渠道，还有营销、支付和物流等相邻解决方案，企业级平台Shopify Plus有更多功能，包括B2B商务工具 [7] - 去年被Gartner评为数字商务软件领先供应商，今年Shopify Plus被Forrester Research评为领先B2B商务平台，以快速创新为关键优势，近期推出生成式人工智能助手Shopify Magic [15] - 华尔街预计到2026年Shopify销售额将以每年21%的速度增长，当前市销率11.4倍较为合理 [16] Paycom情况 - Paycom提供 payroll 和人力资本管理软件，平台可帮助企业管理员工全生命周期 [4] - 第一季度财务业绩良好，营收增长11%至5亿美元，非GAAP净收入增长5%至摊薄每股2.59美元，因产品开发投资利润增长较慢，其 payroll 软件已在爱尔兰上线 [12] - 平台广度有吸引力，可整合企业HCM需求，简化用户体验并消除成本 [6] - 华尔街预计Paycom每股收益将以每年10.4%的速度增长，当前市盈率17.7倍合理，接近历史最低 [5] - 通过工作流自动化创新脱颖而出，2021年推出行业首个自助式 payroll 解决方案Beti，2023年推出让企业自动处理员工休假申请的功能Gone [17]