基金概况 - FUND基金目前以-12.53%的折价交易，管理资产为2.525亿美元，费用率为1.15%，分配收益率为7.02% [2] - 基金投资策略为长期持有高质量、资产负债表强劲且估值具吸引力的企业，不设市值上限，平均持仓市值从年初的34.3亿美元降至30.9亿美元，偏向中盘股 [2] - 基金不采用杠杆策略，波动性相对较低，但管理资产规模较小，日均交易量约为27,000股 [2] 基金表现 - 长期来看，FUND基金的总回报表现良好，甚至能与基准指数Russell 3000竞争，但近期表现不佳，主要原因是其投资组合未重仓科技板块 [6] - Russell 3000指数中科技板块占比超过33%，而FUND基金的投资组合与市场主流分化明显 [6] - 自上次更新以来，FUND基金的折价进一步扩大，但尚未达到“廉价”水平 [7][16] 投资组合 - FUND基金的最大持仓板块为材料（38.9%），其次是能源（14.4%）、金融（13.5%）、房地产（8%）和可选消费（7.7%） [12] - 基金持仓集中度较高，仅有36只股票，但单只股票的权重分配较为均衡 [14] - 基金的平均持仓市值为36.2亿美元，远低于Russell 3000指数的7900亿美元 [15] 分配与税务 - FUND基金采用6%的管理分配政策，每季度支付1.5%的净资产价值（NAV） [8][21] - 过去两年的分配分类为普通收入和长期资本利得，符合预期 [24] - 基金的净投资收入为0.18美元，仅能覆盖约1.5个季度的分配支付 [22] 基金特点 - 基金的投资组合与市场主流分化明显，未重仓科技板块，而是偏向材料和能源等价值型板块 [18][27] - 基金经理持有基金40%的股份，与投资者利益高度一致 [16] - 基金的年换手率为17.11%，较2023年的14.64%有所上升，但仍处于较低水平 [13] 基金持仓 - 基金前十大持仓包括Steel Dynamics、Nucor Corporation、Exxon Mobil等，单只股票权重均不超过4.8% [28] - 基金持仓集中度较高，但通过均衡的权重分配避免了单一股票的过度风险 [28]