新CEO任命 - 公司新任CEO Steven Richman自2007年起担任公司专业电动工具业务（Milwaukee）总裁 在2007-2023年间该业务实现了"两位数"的复合年增长率 [9][14] - 新任CEO拥有17年公司工作经验和30多年工业、电气、管道和零售分销管理经验 这降低了领导层过渡风险 [14] 股票回购 - 公司近期以每股94.13港元均价回购25万股香港上市股票 2024年至今已斥资约2.17亿港元进行回购 其中1.73亿港元发生在5月21日以来的一个月内 [10] - 公司抓住股价下跌机会进行回购 5月14日至6月21日期间股价从52周高点116.10港元下跌20%至92.10港元 [10] - 2024年回购金额相当于市值的0.13% 年化回购收益率为0.26% 加上2.2%的股息收益率 2024年股东总收益率可能达到2.5% [10] 利率前景 - 近期美国经济数据疲软 市场预期美联储可能在今年晚些时候降息 这将利好公司 [5][11] - 公司40%的借款为浮动利率 主要是高成本的短期借款 降息将减少利息支出 可能带来超预期的盈利 [5] - 降息将刺激住房相关支出 利好公司主要客户Home Depot 从而增加对公司电动工具和户外动力设备的需求 [5] 估值分析 - 公司当前19倍的前瞻市盈率低于主要客户Home Depot的23倍 存在估值差距 [7] - 随着市场对新CEO能力和股东回报策略的认可 预计公司估值差距将缩小 [7] - 降息可能推动公司和Home Depot的估值倍数扩张 [7]