公司背景与投资策略 - 公司创始人通过房地产投资积累了近3000万美元的净资产，其中包括2000万美元的房地产合伙投资和1000万美元的多单元特许经营及个人投资 [2] - 公司创始人通过快速翻新房地产项目并出售给1031交换投资者，成功推动了其房地产职业生涯，最终成为Advance Auto Parts的最大开发商之一，完成了约40个项目 [2] - 公司创始人通过写作和房地产投资积累了足够的收入，开始投资房地产投资信托基金（REITs） [3] Americold (COLD) 公司分析 - COLD公司90%的收入来自仓库业务，9%来自运输业务，1%来自第三方管理业务 [6] - COLD公司拥有241个温控仓库，存储容量约为15亿立方英尺，分布在北美、欧洲、亚太和南美 [12] - COLD公司在Q1-24的总净债务为32亿美元，总流动性为7.325亿美元 [15] - COLD公司在Q1-24的AFFO为1.049亿美元，每股0.37美元，同比增长28% [36] - COLD公司预计2024年AFFO每股为1.38至1.46美元，较2023年增长12%，较2022年增长28% [37] - COLD公司的股息历史表现平平，但分析师预计2025年和2026年股息将分别增长9%和10% [38] - COLD公司目前的P/AFFO倍数为18.7倍，低于其历史平均的26.7倍，股息收益率为3.5% [39] Essential Properties (EPRT) 公司分析 - EPRT公司拥有最长的租赁期限（14.1年加权平均租赁期限），在净租赁行业中具有最低的租金到期率 [26] - EPRT公司在Q1-24的净债务与年化调整后EBITDAre的比率为3.6倍，总流动性超过8.5亿美元 [29] - EPRT公司在2024年Q1的AFFO每股为1.72至1.75美元，预计增长5% [53] - EPRT公司的P/AFFO倍数为15.9倍，低于其历史平均的18.5倍，股息收益率为4.3% [47] - EPRT公司预计年回报率为20%至25% [55] 行业与市场分析 - COLD公司在温控物流房地产和增值服务领域是全球领导者，拥有241个温控仓库 [12] - COLD公司的仓库业务被认为是“关键任务”，位于战略位置，并拥有最佳的客户IT界面 [6] - EPRT公司的投资组合多样化，专注于租赁给餐厅、汽车服务、医疗服务和便利店等租户的物业 [40] - EPRT公司的租户中99%提供单位级财务报告，显示出强大的透明度和覆盖能力 [49]