文章核心观点 - 公司股价在2024年第一季度财报发布后暴跌近30%，随后连续12天上涨，表明最初的抛售是过度反应；第一季度财报表现强劲，但第二季度指引疲软；股价形成圆底形态，分析师评级不一，共识目标价有一定涨幅 [1][4][6] 公司业务 业务模式 - 提供一体化电子商务平台，具备用户友好工具、支付处理、物流、先买后付等功能，还有人工智能工具，采用订阅计划，功能集成使商家使用成本低且高效 [1] 客户群体 - 主要服务中小企业，月订阅计划费用从39美元到2300美元不等，也有年度预付计划；企业级品牌也在加入，Shopify Markets Pro可帮助企业进入全球市场 [2][3] 业务拓展 - 2024年第一季度增加了网络性能仪表盘、服务点结账时的电子邮件捕获和额外嵌入式人工智能工具；支持商家拓展线下业务 [2] 财务表现 第一季度财报 - 2024年第一季度每股收益20美分，超共识估计3美分；收入同比增长23.4%至18.6亿美元，超分析师共识估计；毛利润增长33%，自由现金流利润率同比翻倍至12% [4] 各业务板块 - 商家解决方案收入同比增长20%至14亿美元，受支付处理服务和商品交易总额增长推动；商品交易总额同比增长23%至609亿美元，线下商品交易总额同比增长32%；订阅解决方案收入同比增长34%至5.11亿美元，受商家数量增长和订阅价格提高推动；月经常性收入同比增长32%至1.51亿美元；企业对企业商品交易总额在2023年翻倍后，2024年第一季度同比增长130% [5] 第二季度指引 - 收入预计同比高个位数增长，调整物流业务出售影响后同比低至中二十几的增长率；毛利率预计环比下降50个基点；公认会计准则运营费用环比低至中个位数增长；基于股票的薪酬预计约1.2亿美元，资本支出约500万美元 [6] 股价表现 走势 - 股价形成圆底形态，财报发布后从75.30美元跳空下跌至64.86美元，最终在2024年5月28日跌至56.31美元，随后12天上涨，6月14日达到68.21美元后企稳；每日相对强弱指数在超卖30区间到65区间波动后回落至50区间；回调支撑位在64.20美元、60.03美元、56.31美元和53.88美元 [7] 分析师评级 - 分析师评级不一，Piper Sandler、JMP Securities、Goldman Sachs、Evercore ISI等上调评级，Moffit Nathanson下调评级；JP Morgan开始覆盖并给予增持评级；共识目标价为76.39美元，较当前有17.46%的涨幅 [8][9]