公司概况 - The Simply Good Foods Company 是一家专注于营养零食市场的消费品公司，产品包括蛋白棒、即饮奶昔、甜咸零食和糖果等 [1] - 公司2023财年营收为12.4亿美元，同比增长6.3%，主要得益于北美地区6.6%的增长，但国际销售额下降3.8% [2] - 2023财年净利润为1.336亿美元，同比增长23%，主要由于营收增长和营销费用下降 [3] 财务表现 - 2024财年上半年营收从5.975亿美元增至6.209亿美元，净利润从6150万美元增至6870万美元 [3] - 2024财年上半年运营现金流从5330万美元增至9400万美元，调整后运营现金流从8960万美元增至9950万美元 [3] - 2024财年上半年EBITDA从1.117亿美元增至1.198亿美元 [3] 收购与估值 - 公司近期以2.8亿美元收购了植物基即饮蛋白奶昔品牌OWYN，其中2.5亿美元通过债务融资，3000万美元使用现金 [4] - OWYN年销售额约为1.2亿美元，EV/EBITDA倍数为13.3，意味着EBITDA为2110万美元 [4] - 收购后公司2024年EBITDA预计增至2.765亿美元，调整后运营现金流预计增至1.972亿美元 [4] 估值比较 - 公司市盈率为27.6倍，价格/运营现金流为19.5倍，EV/EBITDA为15.3倍 [5][6] - 与同行相比，公司在价格/运营现金流和EV/EBITDA方面相对较高 [5][6] 未来展望 - 公司预计2024年EBITDA增长4%至2.554亿美元，收购后增至2.765亿美元 [4] - 分析师预计2024年第三季度营收为3.359亿美元，同比增长3.4%，每股收益为0.42美元，同比增长20% [7][8] - 公司基本面良好，但股价相对较高，维持"持有"评级 [9]