文章核心观点 - 市场或迎来重大转变,选股将更具吸引力,推荐加拿大自然资源公司、兰姆韦斯顿控股公司和切尼尔能源公司三只股票,它们被低估且股息稳定、商业模式出色 [3][61] 市场现状与趋势 - 标普500近期涨幅集中于少数股票,前十大股票本月权重达35.4%,高于互联网泡沫时期,引发对多元化的担忧,未来盈利增长有望转向医疗保健、材料、非必需消费品和工业等行业 [3] - 标普500远期市盈率为21倍,与互联网泡沫和量化宽松推动的疫情反弹时期相似,但等权重标普500市盈率为16倍,接近长期中值 [7] - 自2023年年中以来,人工智能成为市场焦点,2023年和2024年“神奇七股”预计每股收益分别增长31%和30% [7][8] - 通胀和利率上升使投资者倾向大公司,大市值公司中仅10%无利可图,而小市值公司超40%无利可图,且息税前利润与利息支出比率低于2倍,面临财务风险 [30][31] 推荐股票分析 加拿大自然资源公司(CNQ) - 是加拿大最大的油气生产商,拥有大量高利润率的油气储备,超半数为高价值的轻质原油和天然气液体,且大部分业务位于加拿大油砂,无产量下降、油藏或替换风险,总下降率仅11% [13][37][38] - 运营成本低,油砂业务盈亏平衡在每桶20 - 35美元,73%的产量为高利润率产品,2023年底实现净债务目标后,将100%的自由现金流分配给股东,连续24年提高股息,复合年增长率达21% [39] - 当前股价为48.30加元,基础收益率4.1%,油价为每桶80美元时,每股现金流接近5美元,自由现金流收益率达10%;油价为每桶95美元时,每股现金流约7美元,超市值的14% [40][41] - 分析师预计到2026年每股运营现金流达7.60加元,按9倍市盈率计算,合理股价为68加元,较当前价格高约40% [44] 兰姆韦斯顿控股公司(LW) - 是麦当劳薯条的主要供应商,产品受各代人喜爱,业务覆盖全球100多个国家,去年13%的销售额来自麦当劳 [21][46][47] - 注重创新,在全球多地开发新的马铃薯产品,全球快餐服务市场增长支撑其产品需求,英国和澳大利亚等饱和市场预计年销量增长2 - 6%,拉丁美洲和亚洲市场增长带来额外动力 [23][48] - 致力于向股东返还现金,目标派息率为25% - 35%,抵消股权补偿稀释,根据可用现金进行机会性回购,12月4日股息提高近29%,季度股息为每股0.36美元,收益率1.7%,派息率26% [50][51] - 当前混合市盈率为15.2倍,因第一季度业绩不佳股价下跌25%,分析师预计2024年每股收益增长19%,2025年和2026年分别增长12%和8%,按18倍市盈率计算,合理股价为121美元,较当前价格高42% [52] 切尼尔能源公司(LNG) - 是美国第一家拥有大规模液化天然气(LNG)生产能力的公司,使美国成为最大的LNG出口国,今年是第二大LNG生产商,年产能4500万吨,通过墨西哥湾沿岸的萨宾帕斯和科珀斯克里斯蒂终端销售 [70][71] - 与多国签订有利合同,能抵御成本上升并获取更高LNG价格,可用于投资增长、减少债务、增加股息和回购股票,目前股息收益率1.1%,在2020年代中期完成科珀斯克里斯蒂3期扩建前,股息每年增长10%,之后增长将加速 [72] - 过去三年回购10%的股份,预计到2026年产生约34亿美元的自由现金流,超市值的9%,预计第三轮LNG周期需求将超过供应,特别是在2030年代 [72] - 分析师给出的合理股价目标为277美元,较当前价格高近70% [75]
Buying A Dollar For 60 Cents - 3 Highly Attractive Dividend Stocks To Buy