文章核心观点 - 美国金融集团（AFG）将受益于新业务机会、风险敞口增加、续保率环境改善、综合比率提升、承保利润增强和有效资本配置等因素，结合稳健增长预期，该股票值得持有 [1] 乐观的增长预测 - 2024年盈利共识预期为10.94美元，收入78亿美元增长4.1%，盈利增长3.6%；2025年盈利共识预期为11.63美元，收入85亿美元增长8.5%，盈利增长6.3% [2] - 预计2026年每股收益三年复合年增长率为8.2%，公司增长评分为B [2] 增长驱动因素 - 新业务机会、风险敞口增加、良好续保率环境，以及作物风险服务收购带来的额外作物保费，推动AFG增长 [3] - 作为财险市场利基参与者，AFG有望从战略收购和定价改善中受益，行业基本面改善推动整体增长 [3] - 公司综合比率二十多年来优于行业平均水平，专业利基聚焦、产品线多元化和承保纪律有助于持续超越行业承保业绩 [3] 出色的股息历史 - AFG连续18年增加股息，偶尔支付特别股息，反映其财务稳定性，源于财险部门强劲运营盈利能力、出色投资表现和有效资本管理 [4] - 公司预计2024年剩余时间运营将持续产生大量超额资本，为明年额外股票回购或特别股息提供充足机会 [5] 风险因素 - 公司盈利传统上受灾难影响，干旱也因作物业务敞口影响盈利，但公司为财险业务维持全面财产灾难再保险，限制损失 [6] - 因财险保险损失和费用、年金、人寿、意外和健康福利及费用增加，公司费用上升，预计2024年总成本和费用增长7.6%，影响利润率扩张 [6] 可考虑的股票 - HCI Group、Palomar Holdings和ProAssurance均为保险行业排名靠前股票，目前均为Zacks排名第一（强力买入） [7] - HCI Group过去四个季度盈利均超预期，平均超预期139.15%，过去一年股价上涨3.4%，2024和2025年盈利预计同比增长57.6%和4.3% [7] - Palomar过去四个季度盈利均超预期，平均盈利惊喜为15.10%，过去一年股价飙升40.9%，2024和2025年盈利预计同比增长26%和18% [7] - ProAssurance过去四个季度盈利两超预期两未达预期，过去一年股价下跌10.4%，2024和2025年盈利预计同比增长371.4%和72.6% [8]