文章核心观点 - 根据新政府数据,埃克森美孚(XOM)领导的财团(包括赫斯(HES)和中海油(CEOHF))在过去一年中为合作伙伴创造了63.3亿美元的利润 [1] - 三家公司的综合净利润率达到56%,高于英伟达(NVDA)最近一个财年的49% [1] - 根据新的租赁条款,圭亚那政府将在未来新租赁中获得近乎翻倍的收益份额 [1] 行业和公司总结 勘探和开发阶段 - 在找到第一桶原油之前,行业经历了数十年的勘探和投资 [1] - 并非所有发现都如此高利润,有些发现规模太小无法开发,需要等待较小的公司(如Vaalco(EGY)和Eco Atlantic(ECAOF))来开发 [1] 生产和现金流 - 埃克森美孚和合作伙伴在圭亚那的项目具有非常低的开采成本,约30美元/桶,在任何价格环境下都能盈利 [4][5] - 随着新的FPSO投产,该项目的产能将在5年内从60万桶/日增加到150万桶/日 [4][7] - 该项目对埃克森美孚的重要性越来越大,可能占到其总产量的一半,并贡献45%的利润 [7] 公司战略 - 埃克森美孚通过降低成本和开发具有成本优势的资产,将在2027年将利润翻一番 [6][8] - 如果能收购赫斯在该项目中的权益,将进一步增强公司的增长和收益潜力 [8] 风险因素 [9] - 行业技术进步可能改变成本优势 - 未来可能发现新油田,中断该项目的增长 - 大幅且持续的商品价格下跌可能影响项目盈利能力