文章核心观点 - 公司在提价等利好因素推动下，股价应超80美元每股，当前有投资机会 [1][13][14] 公司业务转型 - 公司努力改造和现代化其经常性收入基础，新交易和续约采用3年标准条款，续约价格有中两位数百分比增长 [2] 合同续约情况 - 2024年公司30%现有合同到期续约，2025年另有25%合同到期，虽有客户流失风险，但预计流失率正常，续约将带来收入增长机会 [2] 长期看好理由 - 公司实现有机收入加速增长，在艰难宏观环境中执行良好，重新设计续约合同结构增加收入机会 [4] - 公司产品专注非营利和慈善捐赠领域，与其他CRM系统区分开来 [4] - 公司拒绝Clearlake Capital每股80美元收购要约，表明公司价值可能更高 [4] - 公司扩大股票回购计划，有能力通过低价回购股票实现每股收益增长 [4] 财务数据 - 公司当前市值29.5亿美元，扣除现金后企业价值36.1亿美元，更新今年指引中点为收入11.8亿美元（同比增长7%），调整后EBITDA利润率33.0%即3.894亿美元，备考每股收益4.25美元 [4] - Q1收入同比增长7%至2.793亿美元，增速略高于Q4的6%，增长主要由续约和新客户推动，新业务也有斩获 [5] - 社会部门表现良好，收入增长接近9%，合同经常性收入1.6亿美元，同比增长10%；交易性经常性收入7800万美元，增长7.5%；企业部门收入占比13%，下降5.5%，预计2024年全年企业部门收入下降，主要因EVERFI受宏观逆风影响 [6][7] - Q1调整后EBITDA同比增长25%至8890万美元，调整后EBITDA利润率31.8%，较去年同期提高460个基点 [17] 风险与结论 - 公司面临安装基础客户流失和收购增加资产负债表负担等风险 [19] - 鉴于有高于当前股价的收购要约，且公司定价和续约政策效果良好，公司股价上涨可能性大于下跌 [20]