文章核心观点 - 美国人因高利率从投资中获得前所未有的收入，但这一趋势可能是暂时的且不利于美联储控制通胀 随着利率下降投资者需转向高风险资产以维持收益 文章推荐了四只有可靠股息和增长潜力的股票 [2][4][41] 美国人投资收入现状 - 今年第一季度美国人在利息和股息上的年化收入达3.7万亿美元 比四年前增加7700亿美元 主要得益于高利率 投资者可将资金投入收益率超5%的货币市场基金 货币市场基金资产超6.1万亿美元 过去两年吸引超2.3万亿美元资金 [2] - 高投资收入增强了富裕人群的购买力 加大了美联储降低通胀的难度 [3][4] 利率下降的影响及投资建议 - 美联储降息是必然趋势 届时投资者需将资金从低风险资产转移到高风险资产 但资产转换难度大 [4] - 文章推荐四只股票 包括 Realty Income、Philip Morris International、CME Group 和 Kinder Morgan 它们能为投资者提供收入和增长机会 [4][41][42] 推荐股票分析 Realty Income - 该公司被称为“月度股息公司” 股息率6% 连续30年提高股息 复合年增长率4.3% 信用评级A- 拥有约15500处房产 租户多处于抗周期行业 [5] - 公司的P/AFFO比率为12.7倍 远低于正常的17.3倍 分析师预计到2026年每股AFFO将保持3 - 5%的年增长率 [11] - 低利率将推动资金从债券流向股票 届时 Realty Income 有望获得更高的AFFO倍数和资本收益 [12] Philip Morris International - 公司拥有五个国际前15名香烟品牌 受益于国际市场布局 尤其是新兴市场 无烟产品在2024年第一季度增长22.4% 同时传统香烟销量稳定 [14][16] - IQOS产品线市场份额增长显著 调整后市场销量增长13% 总出货量增长21% 新设备IQOS II.UMA已在64个市场推出 ZYN在美国的销量增长80% 占据较高市场份额 [18][19] - 公司信用评级A- 预计今年自由现金流超100亿美元 到2026年可达115亿美元 股息率5% 五年复合年增长率2.7% 分析师预计2024 - 2026年每股收益分别增长5%、10%和9% 理论年化回报率为11 - 12% [19][20][23] CME Group - 公司是基于交易的金融巨头 通过旗下多个交易所提供多样化的期货和期权合约 拥有独家许可证和广泛的护城河优势 过去十年表现优于标普500指数 [25][26] - 近期股价因新竞争对手FMX的出现而承压 但CME Group的护城河难以被穿透 公司还与谷歌合作拓展云服务和托管设施 并将交易匹配引擎迁移至云端 [26][27][29] - 公司将100%的自由现金流返还给股东 2024年隐含自由现金流收益率为5.5% 信用评级AA- 目前P/FCFE比率为19.8倍 低于正常的26.1倍 预计到2026年每股FCFE将达11.06美元 合理股价约290美元 较当前价格高近50% [30][33][34] Kinder Morgan - 公司曾经历两次重大抛售和股息削减 但目前表现良好 拥有约7万英里的天然气管道网络 输送美国40%的天然气产量 并拥有超7000亿立方英尺的储存能力 占美国储存容量的15% [35] - 天然气需求预计到2030年增长19% LNG出口将翻倍 工业需求预计增长12% 公司27%的合同基于吞吐量收费 68%为照付不议合同 [36][37] - 预计明年自由现金流达34亿美元 占市值的7.8% 股息率5.8% 五年复合年增长率6% 目前P/OCF倍数为7.2倍 低于长期正常的8.6倍 基于2026年每股运营现金流2.55美元 合理股价为22美元 较当前价格高12% 有望实现两位数的年回报率 [38][40]