文章核心观点 - 建议投资者放弃Dutch Bros，转而购买星巴克股票，认为星巴克虽处于困境但有扩张潜力，最终会恢复同店销售和盈利增长，而Dutch Bros长期成功不确定且当前估值无容错空间 [15][17][18] 分组1：Dutch Bros情况 股价表现 - 截至6月27日，股价较峰值下跌45%，但过去九个月飙升79%，2024年保持强劲势头 [5] 市场估值 - 目前市值65亿美元，最乐观支持者认为未来市值会成倍增长；远期市盈率达113.5，充分反映市场乐观情绪 [6][13] 财务业绩 - 2024年第一季度营收同比增长39%，同店销售额增长10%，营业利润2560万美元，去年同期亏损23.2万美元 [12] 发展战略 - 核心策略是积极开设新店，2023年开设159家，2024年前三个月开设45家，目前门店总数达876家，高管预计未来10 - 15年门店数量可达4000家 [16] 面临风险 - 存在执行风险，餐饮行业竞争激烈，实现目标有挑战；需与星巴克正面竞争，星巴克规模和财务资源更具优势 [3][10] 分组2：星巴克情况 股价表现 - 股价较峰值下跌37%，远期市盈率22.1，估值合理 [9] 市场地位 - 行业主导地位，美国有16600家门店，全球共38951家 [14] 经营困境 - 2024财年第二季度（截至3月31日）同店销售额下降4%，宏观环境不佳，消费者可能不愿高价购买其饮品 [14] 发展规划 - 管理层计划长期在美国开设3400家新店 [10] 前景预期 - 虽短期内可能持续面临困境，但预计最终会恢复同店销售和盈利增长，扩张潜力支撑该预期 [18]