文章核心观点 Beyond Meat股票过去几年表现不佳，近五年下跌96%，年初至今下跌23%，公司面临需求萎缩、定价和利润率问题以及债务到期等困境，建议投资者回避该股票 [1][6] 需求问题 - 麦当劳测试使用Beyond Meat肉饼的McPlant汉堡失败，反映出公司产品需求萎缩 [2] - 公司最新季度产品销量下降16%至1657万磅，各业务板块销量均下滑，美国零售和餐饮服务销量分别下降10%和21% [3] - 国际市场一季度表现不佳，国际餐饮服务和零售销量分别下降25%和13% [3] 定价和利润率问题 - 销量下降的同时，美元收入降幅更大，一季度整体销量下降16%，美元收入下降18%，去年销量下降8%，收入暴跌18% [4] - 一季度毛利率仅为4.9%，业务出现经营杠杆下降 [4] 债务问题 - 公司一季度经营现金流为 -3180万美元，2023年为 -1.078亿美元，有超过11亿美元的可转换债券将于2027年3月到期 [5] - 鉴于公司目前运营状况，不太可能对债务进行再融资，若无法扭转局面，未来几年有申请破产保护的可能 [5] - 公司目前通过“按市价”（ATM）计划出售股票筹集现金，这会稀释股东权益 [5]