公司概况 - 卡夫亨氏公司（KHC）是一家拥有多个知名品牌的消费品公司，其产品包括调味品等，并在全球190个国家有业务 [2][3] - 公司近期股价表现不佳，过去12个月下跌10%，目前接近52周低点30.68美元 [3] 财务表现 - 2024年第一季度有机净销售额下降0.5%，主要受通胀影响，低收入消费者减少在餐厅和便利店的支出 [4] - 公司通过供应链效率管理了3%的输入成本通胀，仅将1%的价格上涨转嫁给消费者 [4] - 调整后毛利率增长170个基点，调整后营业利润和每股收益分别同比增长1.7%和1.5% [4] - 2024年全年预计有机收入增长中个位数，营业利润和每股收益增长预计分别为3%和2% [5] 创新与增长 - 公司推出新产品如植物基成分的NotCo Mac & Cheese和零糖亨氏番茄酱 [7] - 公司被Fast Company评为第26位最具创新力公司，其Heinz Remi智能酱料分配器可混合200种不同组合 [7] - 预计创新产品将带来20亿美元的增量净销售额 [7] 资本结构与股东回报 - 公司拥有BBB投资级信用评级，净债务与EBITDA比率为3.0x，较去年同期的3.1x有所下降 [7] - 股息收益率为5%，派息率为54%，未来有提升股息的空间 [7] - 2024年第一季度花费1.5亿美元进行股票回购，过去12个月减少1.1%的流通股 [7] 估值与市场表现 - 公司当前股价为32.21美元，远期市盈率为10.6倍，低于历史市盈率16.7倍 [8] - 公司估值低于行业市盈率中位数17.3倍，获得B+估值评级 [9] - 分析师预计2025-2027年每股收益年增长率为5-6%，结合5%的股息收益率，有望实现市场水平的回报 [10] 总结 - 卡夫亨氏凭借其知名品牌、高股息收益率和持续的转型努力，在当前股价接近52周低点时具有吸引力 [11] - 尽管面临通胀和市场增长放缓的挑战，公司通过供应链效率和适度提价改善了利润率和收益 [11] - 创新产品和新兴市场的增长潜力，加上稳健的资产负债表和股票回购，使其具备超越市场回报的潜力 [11]