文章核心观点 - STAG Industrial作为专注美国工业市场单租户物业的REIT，受益于电子商务发展，凭借对CBRE一级市场的布局，租金和运营资金增长良好，长期有估值重估潜力，适合追求月度收入的投资者 [2][7][11] 公司概况 - STAG是主要投资美国工业市场单租户物业的REIT，截至3月季度末，投资组合有570栋建筑，运营入住率97.9%，加权平均租赁期限4.4年，75%的投资组合位于CBRE一级市场 [2] 行业趋势 - 电子商务零售销售呈长期上升趋势，2023财年至2027财年，全球电子商务销售额预计增长至8.0万亿美元，年均增长率9% [20] - 电子商务零售销售在美国和英国的占比不断增加，对配送中心等相关设施的需求将上升 [10] 公司优势 - 公司专注CBRE一级市场，工业空间需求高，房东议价能力强，租金能实现超市场水平增长，过去投资组合租金增长超过市场租金增长9.9% [7][8] - 公司运营资金增长势头良好，2024年第一季度核心运营资金达1.09亿美元，同比增长7.3% [14] - 过去十年公司运营资金大幅增长388%，每股层面近50%，与工业房地产需求增长和房东租赁地位强有关 [24] 公司发展策略 - 公司预计在2024财年及以后主要通过收购来增加运营资金，扩大投资组合 [6][14] 公司估值 - 公司企业价值与EBITDA比率为16.5倍，低于行业平均，较2025财年EBITDA计算的3年平均比率低5%，较行业组比率低13% [21] - 长期来看，公司股价有望重估至行业组平均估值比率19.0倍，对应公允价值41美元 [28]