文章核心观点 - 目前国债收益率较高,吸引投资者将资金配置于债券而非股票 [1] - 但投资者应考虑投资于债券的机会成本和实际收益率是否超过通胀 [1] - 文章推荐两只高收益率的投资标的,包括酒店REIT Chatham Lodging Trust和BDC Capital Southwest [2][24] Chatham Lodging Trust - 公司专注于投资高端长住酒店和优质精选服务酒店,拥有38家酒店物业 [2] - 公司的EBITDA利润率较同行较高,达到35.8% [4] - 公司经营表现强劲,2023年第一季度RevPAR同比增长2%,自由现金流增长10% [6] - 公司预计2023年第二季度RevPAR将增长3.25%,受益于主要客户的强劲需求 [7] - 公司资产负债表稳健,净债务/EBITDA仅4倍,流动性充足 [8] - 公司优先股票(CLDT.PR.A)目前交易折价,收益率达8% [10][11] Capital Southwest - 公司作为自管型BDC,拥有高效的成本结构和良好的投资组合表现 [12][13] - 公司投资于中低端市场,89%资产配置于优先担保债权,利率敏感度高 [14] - 公司投资组合高度分散,单一投资占比不超过1% [16] - 公司运营效率不断提升,运营费用率从2016年的4.9%降至1.7% [17] - 公司资产负债表健康,债务/权益比仅0.82倍 [19] - 公司目前股价较净资产值有60%溢价,具备再融资能力 [20] - 公司目前股息收益率达8.5%,股息有较好覆盖 [21][23]