文章核心观点 - 投资者关注C3.ai股票是否能复制Palantir走势 公司虽有增长机会但不确定能否成为行业领先且业务成果未必转化为投资回报 需分析判断是否值得买入 [1] 业务进展迹象 - C3.ai是开发和销售定制AI软件应用的公司 其应用可优化供应链、检测金融欺诈等 利用AI助力企业数据使用的场景都是潜在机会 [2] - 公司用超一年时间将商业模式从订阅制转向基于使用量收费 销售策略从争取大合同转向快速拿下小合同以扩大客户群 [2] - 公司营收增长自触底后连续五个季度加速 2024财年第四季度(截至4月30日)客户协议数量同比增长52% [2] - 管理层预计增长势头将持续 预测2025财年第一季度营收增长高达23% 全年增长高达27% [3] 与Palantir对比 - 数据智能公司Palantir Technologies常被与C3.ai作比较 两家公司都销售强调AI的定制软件 最近一个季度营收增速相近 但Palantir股价更贵 企业价值与营收比为20 而C3.ai略超7 [4] - 不应仅因缩小估值差距逻辑买入C3.ai股票 Palantir因与政府关系强、持续GAAP盈利、产生大量自由现金流等因素 相比C3.ai更应享有溢价 [4] - C3.ai有政府业务但未披露规模 且存在财务短板 未盈利且仍在消耗现金 [4] C3.ai股票是否值得买入 - C3.ai销售加速增长令人鼓舞 小订单增加和基于使用量计费模式或使未来客户成熟消费增加时进一步加速增长 [6] - 难以将C3.ai股票视为买入选择 一是公司预计未来一段时间仍将亏损 管理层预计下一财年运营亏损在9500万美元至1.25亿美元之间 [6] - 二是公司股票薪酬支出极高 约占3.1亿美元营收的三分之二 会导致股份稀释和股价承压 且离GAAP盈利还很远 2024财年总亏损2.8亿美元 几乎与营收相当 [6][7]
Is C3.ai a Buy?