文章核心观点 - 重申对FutureFuel的“买入”评级，因其有强大的现金流生成能力且现金会不断回馈给股东 [11] 分组1：投资表现 - 2023年5月对FutureFuel发起“买入”评级，入场价为每股6.52美元，当前股价约为每股4.80美元，但考虑过去13个多月的股息支付后，新成本基础变为每股3.78美元，自去年5月评论以来“买入”评级回报率约27% [2] - 过去4年左右公司以三次特别股息的形式向股东分配了每股8.00美元，按当前4370万股的流通股数量计算，分配金额约3.5亿美元 [2] - 若投资者在2021年第一季度股价约8美元时买入并获得当年特别股息，目前投资已收回约70%，按此趋势，投资有望在6 - 10年内全部收回 [6] 分组2：现金流情况 - 公司不仅能从经营活动持续产生现金，还能从投资活动产生现金，过去四个季度经营活动现金流为3890万美元，投资活动现金流为2770万美元，资产负债表现金增加5600万美元，2023财年增加4380万美元 [7] 分组3：财务波动原因 - 今年第一季度营收5830万美元、净利润430万美元，较去年同期大幅下降，主要因生物柴油价格下跌和恶劣天气影响Batesville工厂生产 [7][8] 分组4：估值情况 - FutureFuel的GAAP盈利、销售、资产和现金流倍数均为正且远低于5年平均水平，此时无需关注短期增长率，应关注现金流趋势和公司资金积累情况 [9] - 公司多项估值指标与行业和5年平均水平有较大差异，如TTM非GAAP市盈率较行业低66.00%，较5年平均低48.59%；TTM股息收益率较行业高37.81%，较5年平均高85.90% [15][16]