文章核心观点 - L3Harris Technologies在国防领域表现出色，战略定位良好、国际业务有潜力、现金流前景佳且有回购和分红计划，虽面临一些挑战但仍具投资价值 [24][35] 行业动态 - NATO峰会可能讨论乌克兰加入NATO、长期支持乌克兰、应对中国以及保持联盟凝聚力等议题 [1] - 美国政府今年在利息支出上的花费超过国防和医疗保险 [16] - 美国国防部决定推进1400亿美元的Sentinel洲际弹道导弹计划 [37] 公司情况 发展历程 - L3和Harris在疫情前的合并助力公司与行业巨头竞争并在某些领域实现突破 [4] 业务布局 - 公司在四个关键领域有重要业务，收购Aerojet Rocketdyne使其涉足美国超50%的导弹项目 [8] - 战术无线电业务有超20亿美元积压订单，太空业务去年规模达70亿美元，目前有超60颗卫星在轨或待发射 [18] - 公司将气象技术用于导弹跟踪和预警，是F - 35、F - 22和F - 16项目的核心承包商 [18] 财务状况 - 自4月文章发布后，公司股价回报5.6%，落后于标普500的9.6% [2] - 过去五年回购15%的股份，预计到今年底达到杠杆目标，2026年NeXt计划实现10亿美元成本节约和28亿美元自由现金流 [14][15] - 分析师对公司EPS预期增长，2024 - 2026年分别为12.96美元、14.19美元、15.96美元，同比增长5%、10%、12% [33] 订单情况 - 今年第一季度有320亿美元积压订单，包括为台湾提供安全网络的1.5亿美元项目和SDA跟踪Tranche 2的9亿美元合同 [12] 优势与挑战 优势 - 战略定位重要，是NATO防御关键参与者，有1400亿美元Sentinel ICBM项目等重要合同 [35] - 320亿美元积压订单提供稳定收入和增长机会 [35] - 约20%的销售来自美国以外，在欧洲和NATO有业务机会 [35] - 预计6.5%的自由现金流收益率可增加分红和回购，提升股东价值 [35] - 在下一代国防项目中领先，是未来战争技术关键参与者 [35] 挑战 - 专注债务削减暂时减缓了股息增长和股票回购 [35] - 受市场波动影响，短期表现可能受冲击 [35] - 行业竞争激烈，面临其他国防公司竞争和潜在监管挑战 [35]