文章核心观点 - 康宁公司长期增长前景积极，虽短期有担忧但基于盈利复苏仍维持买入评级，股价自5月初上涨31.29%，Q2销售和EPS预估更好，未来三年有望增加超30亿美元年化营收并产生更高利润 [2] 公司业绩表现 - 2024年7月8日公司发布更好的Q2销售和EPS预估，预计Q2核心销售约36亿美元，高于此前的34亿美元，核心EPS增长略高于0.42 - 0.46美元区间 [2] - 此前预计2024年销售额为138亿美元，现预计光学部门企业应用营收增加3亿美元，总销售额预计达141亿美元，核心营业利润从25.2亿欧元增至26亿美元，NTM EPS从2.19美元调至2.25美元 [4] 公司业务机会 - 得益于AI对数据中心光纤需求增加，公司光学业务有增长机会，新光学连接产品的强劲采用推动Q2业绩，未来三年“跳板”框架或增加超30亿美元年化营收 [2] - 除光学业务，公司其他业务未来三年或有额外约50亿美元销售增长，复合年增长率11% [3] - 公司是技术玻璃全球领导者，在数据中心基础设施层面预计未来五年复合年增长率25%，光学部门年营业额估计达3亿美元，销售额达40 - 50亿美元，占总营业额40% [3] 公司估值情况 - 基于NTM EPS估计和16倍P/E得出目标股价36美元，10倍EV/EBITDA倍数也支持估值，若采用行业中值24.5倍FWD P/E，公司股价可达55美元 [5] 公司投资评级 - 上次康宁股价接近52周低点，隐含P/E估值15倍，决定维持买入评级，虽能见度降低且有执行风险，但因AI带来的光学增长及其他业务支持，继续对公司进行增持 [7]