文章核心观点 - 百事公司股票近年表现波动，与标普500相比在2021和2023年表现不佳，但从估值看有增长空间，不过公司面临宏观环境、消费支出和产品召回等挑战 [1][2][3] 股票表现 - 百事公司股票从2021年1月初的150美元涨至目前约160美元，同期标普500涨幅约45%，2021 - 2023年股票回报率分别为17%、4%、 - 6%，标普500为27%、 - 19%、24%，百事在2021和2023年跑输标普 [1] 估值与预测 - 预计百事公司估值为每股186美元，较当前约162美元有13%的上涨空间，基于23倍的市盈率和2024年每股调整后预期收益8.15美元 [2] 业绩影响因素 - 公司受益于更好的定价趋势，但疲软的消费支出环境和桂格食品部门的产品召回可能影响整体业绩，预计2024年实现至少4%的有机销售增长有挑战 [2][3] 二季度业绩预期 - 百事公司将于7月11日公布2024年第二季度业绩，预计营收228亿美元，每股调整后收益2.15美元，与市场共识预期接近，公司可能受益于定价举措，股票有增长空间 [4] 与其他股票对比 - 近年来个别股票难以持续跑赢标普500，包括消费必需品行业巨头和大型股明星公司，但Trefis高质量投资组合连续多年跑赢标普500，该组合股票回报更好且风险更低 [5] 上一季度业绩 - 上一季度百事公司营收182.5亿美元，有机增长3%，价格上涨5%抵消销量下降2%，除桂格食品部门外销售均增长，桂格食品部门因产品召回业绩受影响，销售同比下降24%，营业利润暴跌126%，但公司合并营业利润增长3%，营业利润率扩大20个基点，净利润同比增长7%至每股调整后1.61美元 [6]