文章核心观点 PNC金融服务集团将于7月16日盘前公布2024年第二季度财报，预计营收同比改善但盈利下降，分析了影响二季度业绩的因素，Zacks模型显示此次盈利难超预期，还推荐了可能盈利超预期的银行股 [1][8][10] 业绩回顾与预期 - 上季度盈利超Zacks共识预期，得益于存款余额增加和信用质量改善，但非利息支出增加和净利息收入降低构成阻力 [1] - 过去四个季度盈利均超预期，平均盈利惊喜为7.29% [1] - Zacks对二季度盈利的共识预期为3美元，较去年同期下降10.7%，过去七天未变；对营收的共识预期为53亿美元，同比增长0.2% [8][9] - Zacks对2024年盈利的共识预期为12.65美元，较上一年下降10.3%；对2024年营收的共识预期为212.7亿美元，较上一年下降1% [9] 影响二季度业绩的因素 贷款与净利息收入 - 2024年二季度银行贷款活动改善，因经济从通胀压力中复苏及市场对美联储降息的预期，但美联储维持高利率、收益率曲线倒挂和高资金成本使PNC净利息收入难显著改善 [2] - 公司预计平均贷款与2024年一季度持平，Zacks对净利息收入（FTE基础）的共识预期为32.6亿美元，环比下降1% [3] 非利息收入 - 宏观经济不确定性使消费者卡交易和消费额下降，阻碍了PNC本季度卡费收入，Zacks对卡和现金管理收入的共识预期为6.91亿美元，环比下降近1% [3] - 二季度抵押贷款利率从超8%峰值下降但仍处近7%高位，需求未显著改善，因房价上涨和供应减少，抵押贷款发起量疲软，但再融资活动有适度增加，Zacks对住宅和商业抵押贷款收入的共识预期为1.49亿美元，环比增长1.4% [4] - 二季度并购活动反弹，资本市场和发行活动有起色，公司资本市场和咨询收入可能改善，Zacks对其共识预期为2.614亿美元，环比增长22.7% [5] - 管理层预计手续费收入环比增长1 - 2%，Zacks对非利息收入的共识预期为19.6亿美元，环比增长4.3% [5] 费用 - 公司对技术和业务的投资及通胀压力可能使成本上升，限制二季度盈利增长，但成本控制措施和裁员可能使费用有所降低 [6] - 管理层预计调整后非利息支出环比增长2 - 4% [6] 资产质量 - 鉴于经济放缓预期，公司预计为潜在不良贷款预留大量资金，信贷成本正常化和适度的准备金增加可能对盈利增长造成压力 [7] - 管理层预计二季度净冲销额在2.25 - 2.75亿美元之间 [7] Zacks模型分析 - 模型显示PNC此次盈利难超预期，因其未同时具备正的盈利ESP和Zacks排名1、2、3 [8] - 公司盈利ESP为 - 1.13%，Zacks排名为3 [8] 推荐股票 - JPMorgan Chase & Co.盈利ESP为 + 0.57%，Zacks排名为3，将于7月12日公布二季度财报，过去七天Zacks对其季度盈利的共识预期略有上升 [10] - M&T Bank Corporation盈利ESP为 + 0.50%，Zacks排名为3，将于7月18日公布二季度财报，过去七天其季度盈利预期略有下降 [10]