行业趋势 - 2024年下半年电商股有望继续复苏，降息或成催化剂，通胀下降后在线购物需求有望回升 [1] - 部分电商股增长高且估值有吸引力，有望在各自地区主导电商领域 [2] 公司分析 MercadoLibre（MELI） - 拉丁美洲领先的电商和金融科技巨头，成立25周年，未来增长前景良好 [12] - 最新财报显示营收同比增长42.7%至43.3亿美元，每股收益6.78美元超预期 [12] - 巴西和墨西哥市场业务繁荣，商品交易总额（GMV）增长约30%，物流和营销投资成效显著 [3] - 金融科技部门表现出色，总支付量激增133%至19亿美元，新发行信用卡150万张 [5] Sea（SE） - 新加坡科技公司，Q1表现强劲，Shopee订单、GMV和营收创新高，订单量同比激增57% [14] - 物流效率提升，SPX Express在亚洲三天内交付70%的订单，降低成本并提高客户满意度 [7] - 面临竞争加剧问题，Lazada和Tokopedia等对手紧追不舍，拓展新市场时增长和盈利可持续性存疑 [7] - 股票反弹，年初至今涨幅近90%，Garena、SeaMoney和Shopee表现良好，有望成为下一个电商巨头 [15] Kaspi.kz（KSPI） - 哈萨克斯坦金融科技公司，通过超级应用改变当地银行、购物和支付方式，覆盖电商领域 [17] - 拥有1400万月活跃用户，契合数字优先金融科技模式，哈萨克斯坦数字支付规模预计到2028年达143亿美元 [18] - Q1营收同比增长40%，摩根大通认为股价回调是买入机会，分析师普遍看好 [19] - 4月哈萨克斯坦洪水致股价下跌7%，且面临宏观挑战，央行计划打破支付领域寡头垄断 [8]