文章核心观点 - 自欧特克上次财报发布后股价上涨10.8%跑赢标普500指数，需分析近期积极趋势能否延续，先回顾其最新财报以把握重要催化剂，公司业绩超预期且预估呈上升趋势，预计未来几个月回报与预期一致 [1] 财务表现 整体业绩 - 2025财年第一季度非GAAP每股收益1.87美元，超Zacks共识预期5.06%，同比增长20.6% [2] - 营收14.2亿美元，超共识预期1.46%，同比增长11.7%，得益于稳定订阅续订率、新业务增长和强劲竞争表现 [2] 营收结构 - 订阅收入占比93.9%，达13.3亿美元，同比增长11.5%；维护收入占比0.8%，降至1100万美元；其他收入占比5.4%，增至7600万美元 [3] - 经常性收入占第一季度营收的97%，净收入留存率在100 - 110%目标范围内 [3] 区域营收 - 美洲地区营收占比43.7%，达6.19亿美元，同比增长11.9%；EMEA地区营收占比37.7%，达5.34亿美元，同比增长12.7%；亚太地区营收占比18.6%，达2.64亿美元，同比增长9.1% [3] 产品营收 - AEC产品收入占比47.6%，达6.74亿美元，同比增长15.8%；AutoCAD和AutoCAD LT收入占比26.5%，达3.76亿美元，同比增长7.7%；MFG产品收入占比18.9%，达2.68亿美元，同比增长8.9%；M&E产品收入占比5%，为7100万美元，与去年持平 [4] 运营结果 - 非GAAP运营收入4.9亿美元，同比增长21.3% [5] - 非GAAP运营利润率从去年同期提高270个基点至34.6% [5] 资产负债表与现金流 - 截至2024年4月30日，现金及现金等价物（含有价证券）为19.9亿美元，低于1月31日的22亿美元 [6] - 递延收入下降12%至39.6亿美元，未开票递延收入增至19.3亿美元，剩余履约义务（RPO）增长9%至58.9亿美元，当前RPO增长12%至39.2亿美元 [6] - 经营活动现金流为4.94亿美元，较去年同期减少2.29亿美元；自由现金流为4.87亿美元，较去年同期减少2.27亿美元 [6][7] 业绩指引 2025财年 - 预计营收在59.9 - 60.9亿美元之间，同比增长9 - 11% [8] - 开票金额预计在58.1 - 59.6亿美元之间，同比增长12 - 15% [8] - 非GAAP每股收益预计在7.99 - 8.21美元之间，非GAAP运营利润率预计在35 - 36%之间 [8] - 自由现金流预计在14.3 - 15亿美元之间 [8] 2025财年第二季度 - 预计营收在14.75 - 14.9亿美元之间，非GAAP收益预计在每股1.98 - 2.04美元之间 [8] 评估指标 预估趋势 - 过去一个月，预估呈上升趋势 [9] VGM评分 - 目前公司增长评分为A，动量评分为C，价值评分为D处于底部40%，综合VGM评分为B [10] 评级与展望 - 公司Zacks排名为3（持有），预计未来几个月股票回报与预期一致 [11] 行业对比 - 同属Zacks计算机软件行业的Salesforce.com过去一个月上涨7.1%，上一季度营收91.3亿美元，同比增长10.7%，每股收益2.44美元，本季度预计每股收益2.36美元，同比增长11.3%，Zacks排名为3（持有），VGM评分为B [12]