文章核心观点 - 达美航空2024年第二季度财报显示盈利略低于预期且同比下降，虽营收超预期增长但面临成本和市场压力，公司对第三季度盈利预期悲观致股价早盘下跌，同时给出全年盈利和现金流预期 [1][2] 第二季度财报情况 盈利情况 - 第二季度每股收益（剔除35美分非经常性项目）为2.36美元，略低于Zacks共识预期的2.37美元，同比下降11.9%，主要因高成本和市场低端折扣压力影响定价能力 [1] 营收情况 - 营收166.5亿美元，超Zacks共识预期的162.5亿美元，同比增长6.9%，受航空旅行需求乐观推动；调整后运营收入（剔除第三方炼油厂销售）为154.1亿美元，同比增长5.4% [1] - 客运收入占总收入的83.1%，同比增长5%至138.4亿美元，超预期的137.5亿美元，其中国内客运收入同比增长5%，国际客运收入增长4% [2] - 货运收入同比增长16%至1.99亿美元，超预期的1.498亿美元；其他收入增长19%至26.2亿美元，超预期的23.8亿美元 [2] 运营指标 - 调整后运营利润率为14.7%，去年同期为17.1% [3] - 收入客英里增长7%，运力（可用座位英里）增长8%，客座率从88%降至87%，符合预期 [3] - 每可用座位英里客运收入下降3%至18.54美分，客运英里收益率从21.72美分降至21.22美分，调整后每可用座位英里总收入下降2.6%至20.64美分，低于预期的20.97美分 [3] 成本情况 - 总运营费用（含特殊项目）增长10%至143.9亿美元，薪资及相关成本增长9%至40亿美元，因2023年3月与飞行员签订的合同提高了工资 [3] - 燃油消耗量增长7%至10.7亿美元，每加仑平均燃油价格（调整后）增长5%至2.64美元，非燃油单位成本微升0.6%至13.14美分 [4] 财务状况 - 2024年第二季度末现金及现金等价物为41.1亿美元，2023年末为27.4亿美元；调整后净债务为192亿美元，较2023年末减少23亿美元 [4] - 6月季度调整后运营现金流为25亿美元，资本支出总额和自由现金流分别为12亿美元和13亿美元 [4] 展望情况 第三季度展望 - 公司对9月季度每股收益持悲观态度，预计调整后每股收益在1.70 - 2美元之间，Zacks共识预期为2.06美元 [2] - 9月季度调整后运营利润率预计为11 - 13%，预计2024年第三季度调整后总收入为148 - 151亿美元，同比增长2 - 4% [5] - 9月季度可用座位英里预计同比增长5 - 6%，2024年第三季度非燃油单位成本可能增长1 - 2%，第三季度每加仑燃油价格预计为2.6 - 2.8美元 [5] 全年展望 - 公司预计2024年调整后每股收益为6 - 7美元，Zacks共识预期为6.50美元，与公司指引范围中点一致 [5] - 2024年调整后自由现金流预计为30 - 40亿美元 [5] 股价表现 - 过去三个月达美航空股价下跌5.9%，而行业增长1.9% [6] 其他股票推荐 - 建议投资者考虑Zacks运输板块中排名较好的股票，如SkyWest（SKYW）和Kirby Corporation（KEX） [7] - SkyWest目前Zacks排名为2（买入），预计今年盈利增长率为787%，过去四个季度盈利均超Zacks共识预期，平均惊喜率为128%，过去一年股价上涨101% [7] - Kirby目前Zacks排名为1（强力买入），预计今年盈利增长率为42.5%，过去四个季度盈利均超Zacks共识预期，平均惊喜率为10.3%，过去一年股价上涨57.2% [7]