文章核心观点 - 公司近期股价表现强劲，但长期增长存在不确定性且估值过高，不建议投资 [1][5] 公司近期表现 - 自上月发布财报后股价飙升，近一个月上涨22%，20日移动平均线高于50日移动平均线 [1][2] - 最新季度营收创新高，截至5月31日销售额超53亿美元，同比增长11%（剔除外汇因素），本季度盈利和营收均超预期 [2] 潜在挑战 - 美国政府起诉公司，指控其用隐藏终止费诱骗客户订阅，而订阅占公司营收绝大部分 [3] - 随着AI使照片编辑更简单，消费者可能难以为Photoshop每月20美元或创意云应用每月60美元的订阅费买单，长期或仅吸引小众市场，影响增长前景 [3] - 股价飙升后，市盈率超50倍，投资者需公司保持强劲增长率来支撑估值，股价越高对投资者吸引力越低 [4]