公司概况 - Inogen 是一家知名的便携式氧气浓缩器（POC）提供商，市值为 2.124 亿美元 [1] - 公司预计 2024 年增长率为 50.2% [1] - Inogen 的市销率（P/S）为 0.7X，优于行业的 3.1X [1] 财务表现 - 2024 年第二季度收入预计为 8230 万美元，同比下降 1.6% [3] - 2024 年第一季度国际 B2B 销售同比强劲增长，国内和国际 B2B 销售也表现良好 [6] - 调整后的毛利率有所扩大 [6] - 过去 60 天，2024 年每股亏损的共识预期收窄了 9.5% 至 2.20 美元 [23] 产品与市场 - Inogen 主要开发、制造和销售创新的 POC，用于为慢性呼吸系统疾病患者提供长期氧疗（LTOT） [11] - 公司产品组合不断扩大，Inogen Rove 4 已获得 FDA 510(k) 许可，预计 2024 年推出 [16] - Inogen Rove 6 于 2023 年 6 月 30 日获得 FDA 许可，并于 2023 年 7 月在美国市场推出，是首款预期使用寿命为八年的 POC [16] - POC 市场 2022 年估值为 15.8 亿美元，预计到 2030 年将达到 30.3 亿美元，年复合增长率为 8.5% [21] 竞争与挑战 - LTOT 市场竞争激烈，Inogen 面临来自多个 POC 生产商和分销商以及其他 LTOT 服务供应商的竞争 [17] - 由于氧疗设备制造市场的监管路径相对简单，预计未来行业竞争将加剧 [17] - 外汇波动对海外收入产生影响，预计未来美元相对于欧元和其他外币的升值将阻碍收入增长 [7] 战略与前景 - 公司计划通过租赁业务扩大医院和个人从业者的目标市场 [12] - 公司预计随着时间的推移将推动更高的盈利能力，并在租赁渠道中退出第三方关系后看到销售和营销费用的降低 [22] - 公司对 POC 的优越性持乐观态度，认为其优于传统的氧疗模式 [11] 行业比较 - DexCom 的长期增长率估计为 22.9%，过去四个季度的盈利均超过预期，平均超出预期 34.1% [4] - Intuitive Surgical 的长期增长率估计为 16.1%，过去四个季度的盈利均超过预期，平均超出预期 6.78% [14] - Universal Health Services 的长期增长率估计为 15.2%，过去四个季度的盈利均超过预期，平均超出预期 8.12% [9] 股价表现 - DexCom 的股价今年以来下跌了 9.2%，而行业增长了 3.5% [19] - Intuitive Surgical 的股价今年以来上涨了 31.5%，而行业增长了 3.5% [24] - Universal Health Services 的股价今年以来上涨了 20.7%，而行业增长了 17.5% [25] - Inogen 的股价今年以来上涨了 21%，而行业增长了 20.9%，同期标普 500 指数上涨了 18.3% [20]