文章核心观点 - 半球能源过去2.5年总回报率达68%，远超同期标普500约25%的回报率，公司表现良好，凭借稳健资产负债表用大量现金流支付股息和特别股息 [1] 分组1：公司生产与价格情况 - 今年第一季度公司日均生产3133桶油当量，约99%为原油，生产的重质油销售价格较WTI油价有折扣 [19] - 一季度WTI均价为每桶77.45美元，WCS差价略低于每桶20美元，WCS油价为每桶77.75加元，公司实现价格略低于每桶74加元，天然气平均实现价格仅为每千立方英尺2.26加元 [3] - 二季度WCS均价约为每桶65 - 68美元，较一季度上涨约8美元/桶，公司净实现油价可能大幅上涨，预计每桶上涨10加元并非不现实 [14] 分组2：公司财务情况 - 一季度天然气销售收入为2.8万加元，占总收入不到0.15%，对公司整体财务表现影响可忽略不计 [4] - 一季度总收入近2100万加元，扣除特许权使用费后约1700万加元，考虑对冲账簿影响后的净收入约1660万加元 [11] - 一季度总运营成本不到410万加元，总费用为760万加元，税前收入为900万加元，净利润为680万加元，每股收益为0.07加元 [12] - 一季度经营活动提供现金268.4万加元，投资活动使用现金368.4万加元，融资活动使用现金380.7万加元 [6] - 公司受益于现有税收池无需支付现金税，营运资金状况变动前经营现金流近1200万加元，调整后经营现金流为1180万加元 [22] - 一季度总资本支出为560万加元，净自由现金流为620万加元，每股净自由现金流为0.0635加元 [23] 分组3：公司发展与分红情况 - 公司计划将产量提高到日均3400桶油当量，较2023年提高10%，全年资本支出预算2080万加元用于完成13口开发井 [24] - 公司目前每股支付0.10加元基础股息，按季度支付，因无债务还会支付特别股息，6月宣布本月支付0.03加元特别股息 [8][9] - 油价80美元且预计产量增加时，公司当前股价约1.80加元仍具吸引力，调整后资金流约4400万加元，扣除2100万加元资本支出后净自由现金流2300万加元，每股0.235加元，支付股息后有充足现金回购股票 [26] - 基于75美元油价并包含增长性资本支出，公司目前净自由现金流收益率为11%，假设维持性资本支出为每年1500万加元，维持性自由现金流收益率约为14% [26]