核心观点 - 公司受益于航空旅行需求的增长 但运营费用上升和流动性疲软对其不利 [1] - 公司通过扩张努力和与阿拉斯加航空集团的合并 有望增强业务能力和流动性 [2][3] 需求与扩张 - 2024年第一季度 公司计划航空交通量（以收入乘客里程衡量）同比增长5.9% 计划运力（以可用座位里程衡量）同比增长2.7% 客座率同比提升2.4个百分点至80.6% [2] - 2024年第二季度 公司预计可用座位里程同比增长3.5%-6.5% 全年预计增长4.5%-7.5% [2] - 公司于2024年4月15日开始波音787-9梦想飞机的商业服务 预计将关键航线的优质座位数量翻倍 同时保持有竞争力的运营成本 并宣布了从盐湖城到檀香山以及从萨克拉门托到利胡埃和科纳的新航班 [2] 合并与股价表现 - 公司与阿拉斯加航空集团的合并预计将提供18美元/股的现金收购 交易价值约19亿美元 这将增强公司的业务执行能力 改善流动性并有效管理债务 [3] - 公司股价在过去一年上涨24% 而行业整体下跌1.5% [4] 成本与流动性 - 燃料成本上升对公司利润造成压力 预计2024年第二季度燃料价格为每加仑2.85美元 全年为2.83美元 [5] - 劳动力成本上升推高运营费用 预计2024年第二季度每可用座位里程成本（不包括燃料和非经常性项目）同比增长5%-8% [5] - 2024年第一季度末 公司流动比率为0.89 低于1表明公司现金不足以偿还债务 引发流动性担忧 [5][6] 行业对比 - 在Zacks交通运输行业中 SkyWest（SKYW）和Air Lease（AL）表现更佳 SkyWest当前Zacks排名为1（强力买入） 预计今年盈利增长787% 过去一年股价上涨101% [6] - Air Lease当前Zacks排名为1 预计今年盈利增长31.1% 过去一年股价上涨11% [7]