文章核心观点 - 公司虽受负面消息影响股价波动大，但因其高保障股息、高流动性及美联储可能降息等因素，仍被评为买入 [1][2][8] 公司情况 做空情况 - 公司是股票市场中被做空最多的房地产投资信托基金之一，空头兴趣持续且可能在美联储降息前保持高位，做空股份达 6.97 亿股，占稀释加权平均流通股的 31.3% [1][2] - 大部分做空指控来自 Viceroy Research，该机构指控公司欺诈 [4] 财务状况 - 公司最近 2024 财年第一季度末，结构化贷款组合价值 122.5 亿美元，第一季度发放 2.559 亿美元结构化贷款，贷款流失 6.4 亿美元 [5] - 第一季度末公司现金及等价物达 9.08 亿美元，为十多年来最高水平，贷款持续流失增加了资产负债表流动性 [5][6] - 公司产生可分配收益 9700 万美元，约每股 0.47 美元，股息覆盖率达 109% [7] 股息情况 - 公司上次宣布的季度现金股息为每股 0.43 美元，年化每股 1.72 美元，股息收益率为 13.4% [2] 调查情况 - 纽约联邦调查局和联邦检察官对公司贷款业务和贷款账簿表现展开调查，公司股价盘中下跌 17% [3] - 公司自 2003 年起由安永审计，2023 年的 10 - K 表格已由安永签署 [3][4] 未来展望 - 普通股在空头兴趣减少前将保持波动，这取决于联邦调查局和联邦检察官初步调查的结果 [7] - 若公司贷款业务和贷款账簿被证明无欺诈行为，股价有望大幅上涨 [7] - 公司预计在 7 月底公布第二季度收益时提供更多调查细节 [7] 行业趋势 - 假设当前通缩趋势持续，美联储将在 9 月联邦公开市场委员会会议上降息，这将引发房地产投资信托基金广泛反弹，提升公司普通股和优先股股价 [8]