文章核心观点 - Bexil Investment Trust是一只独特的封闭式股票基金，不太受投资者欢迎，过去表现不佳，但考虑分红后投资者实际收益较好，其收益率可持续，当前估值有吸引力，可增加投资组合多样性，但未来可能无法跑赢市场 [20] 基金表现 - 过去十年股东总回报率达93.90%，远不及标普500指数，但比仅看价格表现暗示的损失好很多，再投资分红的投资者资金大致翻倍 [3] - 过去十年股价下跌19.82%，多数同类基金表现优于该基金，可能是其不受欢迎的原因之一 [8][9] 基金收益与分红 - 目前收益率为7.70%，高于标普500指数的1.30%，但在同类基金中处于中下游 [3] - 按季度分红，每股0.25美元（每年1.00美元），分红多年来不稳定，自2018年年中以来分红增加 [17] - 2023年投资收入为5585129美元，不足以支付12788431美元的分红，但通过资本收益弥补，净资产增加31076825美元 [17] - 自2024年初以来，基金净资产价值增长7.94%，能够完全覆盖分红并有大量超额回报 [18] 基金持仓 - 截至2023年12月31日，投资组合中普通股占108.34%，公司债券和票据占0.04%，主有限合伙企业占0.44%，优先股占1.25% [11] - 持仓集中于基础材料生产商和各类金融公司，前十大持仓与多数封闭式基金不同，包括钢铁生产商、银行、家居用品零售商、抵押保险公司等，部分持仓从股息收益角度表现较好，但部分股票预计表现不佳 [12][13] 基金杠杆 - 杠杆率为10.00%，低于多数封闭式基金，有提升杠杆以提高回报的空间，但当前市场条件下此举有风险 [16] 基金估值 - 目前股价较净资产价值有36.26%的大幅折价，与过去一年平均36.62%的折价相当，是封闭式基金中较大的折价之一 [19] 基金策略与目标 - 主要目标是为投资者提供高当期收入，次要目标是资本增值，通常至少50%的总资产投资于产生收入的股票证券 [24] - 专注于价值股投资，这可能是过去十年表现不佳的原因之一，过去十五年标普500指数的大部分回报来自少数非价值股公司 [24]