文章核心观点 - 美国运通公司将于2024年7月19日盘前公布2024年第二季度财报，预计网络交易量、流通卡总数和利息收入增长将支撑业绩，但费用增加、客户参与成本上升和信贷损失拨备可能影响盈利，公司估值偏高，投资者需谨慎决策 [1][5][11] 二季度财报预期 - 扎克斯共识预计二季度每股收益3.22美元，同比增长11.4%，过去一周两名分析师上调预期，营收近166亿美元，同比增长10.1% [1] - 公司盈利预期模型显示此次不一定能超预期，盈利ESP为 -0.71%，扎克斯评级为3（持有） [2] 影响二季度业绩因素 - 二季度网络交易量预计增长，得益于消费者支出、总账单业务和处理量的增长，预计同比增长5.1% [3] - 折扣收入预计增长，得益于消费者支出水平的支撑，预计同比增长5.2% [3] - 旅游和娱乐业务预计持续增长，带动相关支出增加，国际卡服务账单业务预计同比改善13%，全球商户和网络服务税前收入预计同比增长7.6% [4] - 流通卡数量预计增加，得益于产品供应扩大和移动平台改善，预计同比增长5.5%，平均卡会员贷款预计同比增长14% [4] - 利息收入预计上升，得益于贷款应收款增加和高利率环境，预计同比增长22.2% [5] - 费用增加、客户参与成本上升和信贷损失拨备可能影响盈利，使盈利超预期不确定 [5] 股价表现与估值 - 年初至今公司股价上涨30.3%，跑赢行业1.1%、同行万事达4.1%和第一资本金融10.3%，以及标准普尔500指数18.3% [6] - 公司估值较自身区间和行业平均偏高，目前远期12个月市盈率为17.41倍，高于五年中值15.48倍和行业平均13.31倍 [8] - 同行万事达远期12个月市盈率为28.81倍，第一资本金融为9.78倍 [9] 投资建议 - 公司战略举措使其具备长期增长潜力，消费者支出韧性和经济复苏推动盈利，但消费者支出增长可能放缓，限制短期股价表现，投资者应密切关注 [10] - 公司年初至今表现强劲且前景乐观，但消费者支出增长放缓、成本上升和估值偏高，建议谨慎，现有股东可维持持仓，新投资者可等待更好切入点 [11]